摘要：

　　1、现货价格： 8 月 28 日，PTA 华东地区现货均价为 5225 元/吨，与前日持平。

　　2、期货升贴水： 8 月 28 日，PTA1709 升水-7 元/吨，期货商品较前日扩大 34 元/吨;TA1801 升水 61 元/吨，较前日缩小 26 元/吨;TA1805 升水 15 元/吨，较前日缩小 28 元/吨。

　　3、持有收益率：8 月 28 日，持有收益率为 1.15%，较前日下降 0.48%，处于中性位置。

　　4、加工费用：据笔者测算，8 月 25 日，现货加工费用为 910 元/吨，与前日持平。

　　5、开工率：8 月 25 日，PTA 工厂开工率为 71.72%，处于较高水平;聚酯工厂开工率为 86.20%，处于较高水平;江浙织机开工率为 74.00%，处于较高水平。

　　6、期货库存：8 月 28 日，期货仓单及有效预报合计为 89858 张。从 3 月 24日出现下跌拐点后，期货库存总体处于持续下降态势。

　　7、小结： 下游聚酯和江浙织机的开工率处于历史同期的高位，这对 PTA 的需求提供了支撑，随着前期短停的 PTA 工厂陆续重启，PTA 现货偏紧的格局有所缓解，PTA 驱动略向上;持有收益率处于中性位置，但加工费用偏高，PTA估值偏高。期货商品预计 PTA 短期将以震荡走势为主。