资金面宽松，各期限利率大部分小幅回落。昨日逆回购到期总量1400亿，央行称目前银行体系流动性总量较高，暂不开展逆回购操作。现券市场成交清淡，十年国债收益率上行约1bp;国债期货商品早盘低开较多，随后慢慢抬升，一度翻红，收盘前小幅度跳水，T1712跌0.06%。近期陆续将有宏观数据公布，盘面已有一定反映，资金面稳定的背景下，预计期债仍以小幅震荡为主。

　　【煤焦】

　　动力煤早评:

　　4日，六大发电集团日耗69.59万吨，环比增，库存1138.18万吨，环比降。秦港库存551万吨，环比平。锚地83，环比降，预到11，环比增。

　　4日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)634元/吨，ZC801收盘633元/吨。

　　国内动力煤市场整体平稳，成交一般。十九大即将召开，安全检查仍将持续，煤管票、火工品管控等措施影响部分供应。下游日耗整体有所减弱，未来动力煤将面临传统消费淡季，但动力煤需求淡季能否变淡，有待进一步验证。预计短期内动力煤价格仍维持稳定，后期重点关注下游库存消耗情况，及国家有无政策调整变化。

　　焦煤焦炭早评:

　　4日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价190美元/吨，换算成人民币约1517元/吨。CCI冶金煤指数：S1.3主焦(CSR52)京唐港平仓1355元/吨。jm1801合约为1396元/吨。

　　4日，天津港准一级焦平仓价2270元/吨，j1801合约为2284元/吨。

　　国内炼焦煤市场运行较好，部分煤企调涨现货价格。低硫主焦资源依然偏紧，蒙煤资源受口岸影响较为紧张，下游用户炼焦煤采购积极。焦炭市场运行平稳，贸易商持观望态度，采购积极性一般。下游钢厂采购压力稍有缓解，但还未明显减少采购量，后期市场较为乐观。

　　【农产品】

　　油脂早评:

　　昨日美国劳动节休市，今日正常开盘，美豆油电子盘高开低走;马来西亚日马来西亚期货市场休息，今日开盘。连盘油脂整体高开震荡，期价面临前期技术压力位有一定阻力，鉴于美豆油电子盘的承压，料内盘有一定回落是大概率时间，操作上建议中长线多单可继续持有，新多单在回落中可少量吸纳。Y1801合约压力位6420，支撑位6374;P1801合约压力位5578，支撑位5490。

　　豆粕早评:

　　美豆出口数据良好提振，美豆期货商品价反弹延续。防城港43%豆粕现货价格2780元/吨，较上周跌20元/吨。连盘M1801合约高开高走，期价跟随外盘美豆反弹，市场预期9月份大豆到港量降至680万吨，大豆到港量减少，供应压力减弱，加之环保检查力度较强，饲料生产和压榨企业陆续停工，整体来看9月份豆粕供应压力不大，市场采购兴趣回升，但是中长线来看，美豆丰产压力不减，供应充裕将继续施压豆类期价。综上分析我们建议投机者可短多，中长线投资者等待反弹无力后的逢高沽空。M1801合约压力位2750。