国债早评：

　　上周美联储如预期宣布10月启动缩表，加息表态鹰派;一线城市房价环比开始下跌，各地房贷利率普遍上调，去杠杆继续推进。上周逆回购到期2100亿，MLF回笼1135亿，央行投放6600亿，全市场净投放3365亿，本周有6800亿逆回购到期，跨季压力较大。期货商品上周债市小幅回落，基本面对市场有一定支撑，本周资金面可能会是影响走势的主要因素，临近跨季，建议投资者暂时观望。

　　【煤焦】

　　动力煤早评:

　　22日，六大发电集团日耗71.72(-1.28)万吨，库存1013.17(+29.87)万吨。秦港库存562.5(-)万吨，锚地82(-)艘，预到16(-)艘。

　　22日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)711(+3)元/吨，ZC801收盘628(-6.8)元/吨。

　　动力煤市场价格稳中有涨，经过一轮调整，价格仍坚挺运行。国内大矿供应总体偏紧，下游电煤需求不淡，对煤价上涨形成较强支撑。北方港动力煤已超过700元/顿，创年内新高，且已超过发改委规定的600元/吨红色警戒线，政策风险开始凸显，政策调控措施的出台成为市场新的担忧因素。

　　焦煤焦炭早评:

　　22日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价176.5(-11.5)美元/吨，换算成人民币约1419元/吨。CCI冶金煤指数：S1.3主焦(CSR52)京唐港平仓1405(-)元/吨。jm1801合约为1210.5(-8.5)元/吨。

　　22日，天津港准一级焦平仓价2410(-)元/吨，j1801合约为2032(-54)元/吨。

　　十九大临近，焦化环保限产成为热议话题，环保巡视组入驻山西、河北等地,部分地区焦化厂限产20%到50%，除山西局部地区焦企库存微增外，其它产区焦化厂仍保持零库存状态，虽然钢焦企业库存均在增加，但是钢厂对于十月焦化限产仍有顾及，主流钢厂仍在加紧补库，暂无打压焦炭价格意愿。随着十一假期的到来，山西局部地区煤矿开始商议十一期间井下停产的具体时间，短期继续支撑部分煤种偏强运行。

　　【农产品】

　　棉花早评:

　　ICE棉花小幅反弹，受德州降雨影响，市场密切关注棉花最终的产量情况，整体走势偏弱。中国现货指数328B报15979元/吨，涨7。22日储备棉轮出成交率96%，均价14914元/吨。本周是国储轮出最后一周。郑棉夜盘振荡盘整，期价呈现窄幅波动态势，整体走势方向不明，操作上观望为宜。

　　白糖早评:

　　ICE原糖小幅下跌，期价围绕60日均线波动，短期行情不甚明朗。广西南宁有大集团厂内车板价6570元/吨，跌10。8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增加236%。郑糖夜盘小幅上涨，期货商品短期呈现振荡态势，操作上暂时观望为宜。