国债早评：

　　资金面紧张，跨季资金稀缺，各期限资金价格普遍上行，银行间一个月资金利率上行84bp，交易所隔夜上行113bp。央行进行400亿14天、100亿28天逆回购，另有1300亿7天逆回购到期，继续净回笼800亿。随资金面压力升级，现券市场行情转淡，临近放假市场活跃度下降，成交利率小幅上行。国债期货方面，T1712跌0.03%，5年合约TF1712持平。国庆放假临近，资金面紧张叠加跨季，期货商品预计近期市场震荡偏弱，建议投资者暂时观望。

　　【煤焦】

　　动力煤早评:

　　26日，六大发电集团日耗70.56(-0.65)万吨，库存1034.75(+2.98)万吨。秦港库存594(+10)万吨，锚地105(+6)艘，预到14(+1)艘。

　　26日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)716(+2)元/吨，ZC801收盘633.6(+1.4)元/吨。

　　动力煤cci5500价格稳中有涨，现货方面，电厂库存依然处于低位，存在继续补库空间，现货价格短期保持强势。目前基差水平在扩大，短期继续向下调整的空间有限，若市场情绪缓和，存在反弹可能。港口资源紧张，加上港口禁止汽运煤、大秦线检修等在一定程度上影响供给，后期供需仍显偏紧。重点关注下游库存消耗情况，及国家有无政策调整变化。

　　焦煤焦炭早评:

　　26日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价168(-)美元/吨，换算成人民币约1359元/吨。CCI冶金煤指数：S1.3主焦(CSR52)京唐港平仓1405(-)元/吨。jm1801合约为1161.5(-13.5)元/吨。

　　26日，天津港准一级焦平仓价2320(-30)元/吨，j1801合约为1995.5(-17)元/吨。

　　十九大前，安检升级，焦煤供给减少，现货保持强势。下游钢焦企业依然在进行焦煤补库，库存已经恢复到了较高水平，下游焦煤库存可用天数将明显提高，期价存在回落压力。焦化产能利用率回升，上游库存继续累积。后期关注焦炭库存积累和贸易商囤货的释放情况。

　　【农产品】

　　棉花早评:

　　ICE棉花小幅下跌，天气对作物的不利影响减弱。中国现货指数328B报15992元/吨，涨1。26日储备棉轮出成交率98%，均价14917元/吨。郑棉夜盘小幅下跌，短期期价呈振荡态势，操作上多单以滚动策略为宜。

　　白糖早评:

　　ICE原糖大幅下跌，因巴西天气有利，期价跌至6周低点，整体行情有重新归于弱势的可能。广西南宁有大集团厂内车板价6580元/吨，涨10。关注抛储的成交情况。郑糖夜盘小幅下跌，短期期价保持下跌态势，操作上空单持有。

　　鸡蛋早评:

　　主产区价格整体偏弱3.6元/斤左右，产区货源供应充足，销区市场走货一般，鸡蛋期货1801合约高开高走，收阳线，技术面期价在4100点附近形成短期震荡，随着节日临近，贸易商采购谨慎，供给增加需求减少的局面在逐渐演化，蛋价震荡走弱概率增加，鉴于05合约供应压力大于01合约，操作上建议继续持有05合约空单，保持长线思路。

　　玉米早评:

　　玉米现货价格整体稳定，山东、河北局部地区下跌，虽然短期优质玉米有紧缺现象，但随着新玉米及拍卖粮逐渐增加，供应端整体宽松， 需求端饲料及深加工采购量有限，预计新玉米价格走弱概率较大，玉米期货1801合约高开高走，收阳线，期货商品价走势偏强，关注上方1740点压力位，操作上建议压力位一带择机沽空。