1、股指期货行情

6月28日沪指低开至2800之下，早盘小幅冲高后继续走低。主力IF1807合约收3380.2，下跌26.40 点(跌幅0.77%)，成交量为23395手，持仓量为31672手;主力IH1807合约收2405.60 ，下跌14.40 点(跌幅0.60%%)，成交量为15679手，持仓量为16186手;主力IC1807合约收5007.20 ，下跌26.80 点(跌幅0.53%)，成交量13275手，持仓25346手。IF总成交量为28669手，总成持仓量为48876手，期货商品成交持仓比为0.59 ;IH总成交量为17804手，总成持仓量为24809手，成交持仓比为0.72 ;IC总成交量为15993手，总成持仓量为43242手，成交持仓比为0.37 。

2、股指期货价差分析

股指期货合约的期现价差(现货价-期货价)均有收敛。IF当月合约与沪深300指数的期现价差(现货价-期货价)为43.33 ，价差与现货价格比1.27 %;IH主力与上证50指数的期现价差为19.6 ，价差与现货价格比为0.81 %; IC主力与中证500指数的期现价差为47.91 ，价差与现货价格比为0.96 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，三大期指主力合约1807上IF、IC多空均有增仓，IH多空减仓，但三大期指新增仓位均表现为新净空。具体看，IF1807合约前二十大多头增仓505手，前二十大空头增仓766手，新增多单与新增空单之差为-261手;IH1807合约前二十大多头减仓181手，前二十大空头减仓50手，新增多单与新增空单之差为-131手;IC1807合约前二十大多头增仓160手，前二十大空头增仓232手，新增多单与新增空单之差为-72手。

结论及投资建议

周四沪指低开至2800之下，早盘小幅冲高后继续走低，收盘至2786.90，下跌0.93.%，上证50跌幅较深，两市成交环比略减至3060.14亿元。申万一级行业中仅石油石化、餐饮旅游翻红，食品饮料、汽车、医药、家电领跌。港股略有回升，恒指上涨0.50%，北上资金小幅回升，隔夜美股回升，道指上涨0.41%，欧股跌多涨少。周四人行开展800亿元逆回购，当日到期1800亿元，净回笼1000亿元，资金面延续偏宽松。人民币对美元离岸继续贬值，夜间突破6.63元/美元。央行货币政策委员会第二季度例会称，要继续密切关注国际国内经济金融走势，加强形势预判和前瞻性预调微调，稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。从以上表述来看，当前货币当局对流动性的操作政策已有微调，流动性在稳健中性的基础上增加松紧适度的表述，预计下半年在经济下行周期中，M2与社融增速或将高于预期。操作建议上，整体看，当前股指利空因素仍较多且将中长期存在，期货商品短期股指预计仍有低位震荡，本周以来提醒的背靠5日线做空期指IF1807可继续持有，中长期利空因素不变背景下股指期货或仍有下行。