近期期货商品自身驱动不突出，只是有事件性点缀，近期市场情绪波动频繁，震荡为主。黑色季节性上面临证伪，限产政策继续支撑，且看天气压力给予的支撑，能化关注原油带来的氛围。当前经济现实并不乐观，市场期待的更多是政策上的预期。整体以震荡思路对待，能化黑色偏强。

能化板块：装置检修降低边际供应，去库存是主线，品种出现个性化走势，分化明显。

黑色板块：政策方向改变，短弱中强。

油脂油料：隔夜美豆继续小幅震荡，收割暂顺利，南美目前基本面平淡，对市场几无影响，内盘油粕表现偏弱，近期连续披露数起非洲猪瘟事件影响下游消费预期，但现货豆粕报价相对平稳，目前期货商品市场对供应短缺预期持续后移，1月支撑将逐步削弱，短期恐仍有调整空间，操作上多单可逐步减持，或部分移仓3月，油脂多单暂谨慎持有。