1、现货价格：10 月 24 日，螺纹部分地区现货价格小幅上涨，热卷、铁矿、焦炭、焦煤现货价格保持平稳，唐山方坯价格上涨 10 元/吨，报 3990 元/吨。

2、期货商品升贴水：10 月 24 日，螺纹、热卷、铁矿、焦炭、焦煤贴水幅度小幅扩大。

3、利润情况：10 月 24 日，螺纹生产利润保持平稳，盘面利润小幅下降，热卷生产利润保持平稳，盘面利润小幅下降，炼焦利润小幅上涨。

4、库存情况：截至 10 月 19 日，焦煤港口库存小幅增加，钢厂库存可用天数保持丌变。焦炭港口库存小幅增加，焦化厂库存小幅增加，钢厂库存可用天数增加 0.1 天。铁矿港口库存小幅增加，钢厂库存可用天数增加 0.5 天。螺纹钢社会库存减少 27.9 万吨，厂内库存减少 18.5 万吨，热卷社会库存增加 2.2 万吨。

5、小结

(1)焦煤、焦炭：环保限产预期略有放松，焦企改造陆续完成，预计焦企开工率将有所提高，炼焦煤需求有支撑，部分煤矿、洗煤厂停产改造，炼焦煤供应偏紧，同时钢材产量有所增加，对焦炭需求形成支撑。驱动向上，从持有收益率来看，估值中性。预计短期内焦煤、焦炭价格将震荡偏强运行。

(2)铁矿：环保限产导致钢厂对高品位矿的需求较强，高品位矿价格上涨带动了整体矿价，驱动向上。持有收益率来看，估值中性。预计短期内铁矿价格震荡偏强运行。

(3)螺纹、热卷：环保限产是钢价上行的主要动力，四季度环保限产有所放松，这也是国庆前钢价走弱的主要原因，节后下游需求依然坚挺，驱动中性，从持有收益率来看，估值中性，期货商品预计短期内钢价震荡运行。