近期期货商品自身驱动不突出，市场情绪波动频繁，震荡为主。黑色季节性上面临证伪，限产政策继续支撑，且看天气压力给予的支撑，能化关注原油带来的氛围。当前经济现实并不乐观，市场期待的更多是政策上的预期。整体以震荡思路对待，黑色偏强，能化逐步走弱。

能化板块：装置检修降低边际供应，去库存是主线，品种出现个性化走势，分化明显。

黑色板块：政策方向改变，震荡偏强。

油脂油料：隔夜美豆延续跌势，USDA数据截至28日当周，美豆收割率为72%，去年同期81%，截至25日当周，美豆出口检验量为130.5万吨，去年同期为253万吨。短期美豆缺乏利多题材提振，出口疲弱将持续拖累期价。国内继续关注供应短缺窗口及饲料降蛋白需求博弈，1月豆粕可轻仓持有，油脂暂观望。