三国将从4月份起连续4个月削减橡胶出口总计24万吨，以提振疲软的价格。印尼和马来西亚将于4月1日开始实施AETS，泰国因大选将于5月20日开始实施AETS。预计印尼的减排量将占总减排量的9.8万吨。目前还不清楚泰国和马来西亚将如何分配剩余的限制措施。英国2月汽车产量降至12.32万辆，同比下降-15.3%。该协会负责人认为“脱欧”不确定性带来了严重影响。数据显示，2月英国国内和海外期货商品市场需求均出现下滑，面向国内和海外市场的汽车产量同比分别下滑-11.0%和-16.4%。尽管央行在周五晚间辟谣“下调降准”，但夜市调整不大;根据彭博的研究，降准窗口已打开，预计在4月中下旬来临。

期货报价：沪胶主力1909报价11565(-5);沪胶1905报价11245(-20);东京期胶最新报价180(0.8)。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶(上海)报价10800(0);泰#3烟片胶(上海)报价12700(-100);青岛保税区泰国RSS3报价1620(0)，泰国STR20现货报价1475(0)。泰国混合胶报价10950-11000(50)，SCR5全乳胶-主力合约基差-765(-95)，泰国混合胶-主力合约基差-615(-45)，STR20#内外盘价差35(0)。

合成胶现货价格：丁二烯8500(0)，顺丁上海11400(0)，丁苯(1502)山东11250(0)。全乳胶-顺丁价差-600(0)，全乳胶-丁苯(1502)-450(0)。

原料价格：海南胶水(停割)，云南胶水9500(0)，泰国合艾白片49.75(0.03)。

库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨(-5.06);上期所总共库存43.7万吨(-0.65);注册仓单42.2万吨(0)。半钢胎开工率71.44%(0.55)，全钢胎开工率75.89%(0.55)。

持仓与技术分析：1909合约探底回升，夜盘区间震荡。从日K线图看，K线收为十字星，MACD绿柱扩大，形成死叉。成交量、持仓量均增加，仓差8520。前20名会员持仓，多单89650(1482)，空单112621(1117)，净多单31338(-485)，净空单54309(-850)。周线震荡重心下移至40日均线一带，MACD红柱变绿柱。

小结：橡胶周五超跌后反弹，现货小涨50元，混合胶与主力价差扩大至-615元。周日发布的PMI数据出现超季节性的反弹，对2月数据不佳而产生的悲观预期是一种修正，预计会对商品价格产生提振作用。从目前看，这个修复除了季节性因素，还有增值税下调带来的下游商家采购、赚取税差的因素，因此其可持续性还需继续观察，但总体而言经济超预期下滑的可能性持续降低。5-9价差维持335元高位，5-9移仓加快，05当前持仓19.5万手，中银国际空单22344手，增仓435手，空单并未离场。预计近几日价差维持高位，以便空头继续进行移仓，压力再次转移至09合约。橡胶创新低后探底回升，在情绪释放过后，期货商品橡胶短期或在区间内偏强震荡，可以参与短线多单。