股指整体看，贸易摩擦对情绪的影响存在反复，企业盈利对指数缺乏支撑，期指建议暂观望建议暂观望国债近期美债利率继续下滑，且短期贸易摩擦风险较大，但5月出口超出预期，且本周经济金融数据预期改善，可适当减轻期债多头头寸

原油/燃料油全球利率宽松预期下宏观氛围好转带动风险资产价格回升，OPEC再提减产至年底，减产对价格的预期管理增强，油价超跌反弹，建议SC08多单轻仓参与反弹建议SC08多单轻仓参与反弹

PTA PTA供需结构依然不佳，聚酯提负动力不足，TA进入累库周期，但成本端PX价格周五大幅反弹，在PTA高负荷运转以及恒力PX低负荷运行，PX价格继续深跌空间有限，或将带动TA反弹，PTA将迎来阶段性利好，后续关注产销数据，若产销维持弱势，可待TA反弹后逢高抛空PTA将迎来阶段性利好，后续关注产销数据，若产销维持弱势，可待TA反弹后逢高抛空

沥青传闻6月马瑞油贴水将下调，叠加油价下挫拖累沥青成本，6月结束之前沥青需求仍维持季节性淡季，供需驱动弱势，仍以跟随原油波动为主供需驱动弱势，仍以跟随原油波动为主

LLDPE、PP油价偏弱，成本端支撑削弱，基本面来看，库存由上游转移至中下游，压制价格上涨，且本周恒力及久泰装置正式出产成品，新增产能压力开始体现LPP仍持偏空思路新增产能压力开始体现LPP仍持偏空思路

纸浆当前国内外宏观经济数据不佳，贸易战升温使得经济前景预期变差，在宏观背景下，纸浆需求端表现较差，现货价格仍持续下跌，纸浆基本面整体较弱。SP09跌至低位，当前不适合追空，等待6-7月反弹抛空的机会SP09跌至低位，当前不适合追空，等待6-7月反弹抛空的机会

玻璃沙河地区厂家出库情况尚可，大部分厂家基本能够实现产销平衡，仅有部分大型厂家出库八成左右。沙河地区采购的纯碱价格从月初开始上涨50元。华南地区某生产企业在马来西亚生产的玻璃运输到广东2万吨的海运船已经到港，正在卸货。造成华南地区市场价格出现回落。玻璃现货市场总体走势偏弱，生产企业出库情况一般，市场信心平平。短线操作短线操作

甲醇短期甲醇市场延续弱势运行，西北主产区及港口市场价格均有明显走弱，关注本周甲醇港口库存变化对市场的影响，操作上建议甲醇维持偏空思路建议甲醇维持偏空思路

乙二醇需求暂无转好迹象，MEG维持偏空思路，关注聚酯产销MEG维持偏空思路，关注聚酯产销

铜美联储鸽派言论叠加美国经济数据疲弱影响，美元近期出现回落，同时废铜进口受限以及铜矿加工费继续回落对铜价起到一定支撑，不过受制于宏观需求方面影响，铜价弱势运行态势明显，建议暂观望观望

铝国内氧化铝价格受环保减产提振，加之铝锭库存持续下降，对铝价形成支撑，不过在国外海德鲁及EGA氧化铝厂复产或投产消息影响下，铝价短期冲高回落，建议前期剩余多单择机逢高离场多单逢高离场

锌甘肃炼厂停产短期影响精锌供应，但其它主要炼厂料将于6月集中复产，精锌供应回升趋势难以扭转，考虑假期期间宏观不确定性较大，建议沪锌空单暂离场观望建议沪锌空单暂离场观望

镍印尼选举影响消退，基本面来看，镍铁供应持续增加以及下游需求疲软拖累镍价，料镍价短期震荡偏弱，建议沪镍空单谨慎持有沪镍空单谨慎持有

黄金欧美经济总体温和趋弱，美元指数宽幅震荡。美联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心;市场对美联储降息预期高企，金价受推动大涨。中美经贸磋商受阻，中美双方均强硬行动，局势有升级风险。当前金价随风险情绪波动，预计近期国际重大经济事件仍较多;但鉴于金价已接近1350的长期阻力位，建议部分仓位止盈离场，剩余多单继续持有建议部分仓位止盈离场，剩余多单继续持有

钢铁短期基本面走弱，钢厂利润依旧是现阶段基本面的核心，现货和盘面钢厂利润走势分化：现货钢厂利润走低而盘面利润小幅修复，结果是成材基差缩，盘面有支撑，成材基差预计继续收敛，反套头寸可继续持有。静态估值RB1910下方空间不大，长期来看继续逢低做多静态估值RB1910下方空间不大，长期来看继续逢低做多

铁矿石6月发货量如预期走高，预计后期到货也明显上升，叠加盘面利润偏低，盘面铁矿或维持弱势震荡。长期看铁矿的矛盾在09上解决的概率不大，关注铁矿正套和基差修复的交易机会关注铁矿正套和基差修复的交易机会

焦炭前期焦炭09合约充分反映涨价预期，但现货提涨并没有及时跟进。在钢厂利润快速走低后，钢厂对于高价焦炭接受程度明显降低，因此焦价第四轮提涨受阻。近日影响焦炭期价的主要因素是(1)淡季钢价走势偏弱，钢厂利润收缩明显，压制焦价上涨预期 (2)环保预期钝化，实际执行或不及预期 (3)港口、焦企、钢厂焦炭库存重新走高，短期去库逻辑或被证伪。后市来看，我们认为(1)在淡季钢价走低是正常现象，钢厂利润后市或重新走强，重新给予焦炭提涨空间 (2)环保目前仍是未知数，仍有加强可能，焦炭去库依然可期，因此中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近逐步建多中长期仍然看多J1909合约，建议回调至2050附近逐步建多

焦煤供应方面，国内主产区供应受环保检查影响，露天煤矿部分关闭，蒙煤通关近期有所回落。需求方面，下游焦企开工率维持在80%附近，但由于山西地区限产不确定性较大，需求端或有扰动。现货市场行情较好，主流市场煤价继续上调。对于JM1909合约而言，目前理论计算的仓单成本1450-1500，但不排除新合约仍有劣质仓单交割存在，市场仍在等待焦煤07合约的交割试水，不过当前劣质焦煤仓单价格在1380左右，09合约向下空间也比较有限，建议维持回调做多的思路建议维持回调做多的思路

动力煤淡季动力煤需求有限，坑口、江内、港口价格同步下跌;不过本周电厂日耗回暖，后市关注能否持续;库存方面，各环节煤炭库存依旧较高，价格暂无大涨动能。南方雨季来临，水电替代效应较为显著，火电方面暂时没有亮点，不过厄尔尼诺现象下今夏或尤为炎热，旺季需求仍然可以期待。6月中下旬电厂或开启补库，动力煤09下行空间有限，逢低短多为主动力煤09下行空间有限，逢低短多为主

天胶混合胶关税事件或加快去库，而且短期基差走势偏强，建议RU09逢低短多建议RU09逢低短多

大豆/豆粕/菜粕CBOT大豆下跌，关注即将公布的USDA报告。市场对中美贸易争端忧虑犹存，关注贸易磋商进展，受此影响，豆粕内强外弱格局重新形成，从目前的美豆进口成本来看，m09上方压力位在2900元/吨左右。现阶段国内豆粕基本面有所好转，大豆及豆粕库存维持低位，基差报价持续走高，不过从时间窗口来讲，仍处于南美大豆上市期，供应暂充裕，饲料需求情况不及往年，上方压力仍存m09关注上方2900点压力位

豆油/棕榈油/菜油油脂供应压力仍大，中美贸易摩擦使得远月大豆供应存不确定性，提振国内豆油，但幅度有限。加拿大菜籽供应问题仍未得到实质性解决，菜油易涨难跌，目前盘面价格接近欧盟非转菜油进口成本，上方存在一定的压力oi09多单持有

鸡蛋供应方面，蛋价稳定，养殖利润尚可。由于此前养殖户补栏量较多，因而鸡蛋的后期供应将增大，影响蛋价。需求方面，目前是市场淡季，猪瘟对鸡蛋有所提振，但消费仍显不足。目前生猪价格在较高位置企稳，上涨动力不足，而在三四季度很可能会迎来猪价大幅上涨的拐点，拉动鸡蛋的替代消费，因此1909合约和01合约存在炒作机会。目前09合约和01合约偏弱运行，受资金影响，波动较大，需谨慎操作。鸡蛋偏弱运行，波动较大，关注资金动向，建议暂观望鸡蛋偏弱运行，波动较大，关注资金动向，建议暂观望

白糖产销数据已公布，截止5月底产销率达61.97%，高于上一年度同期，产销数据偏利好。白糖处于去库存阶段，夏季备货或对需求有所提振，预计后期销售依然较佳。前期云南干旱情况较为严重，初步预估，或减少新年度产量28万吨。关注官方对巴西保障措施关税到期后的通知，短期内消息施压于远月合约。近期市场传闻135万吨许可证已发放，若属实则进口量或施压于供应端。SR909震荡区间4950-5100SR909震荡区间4950-5100

棉花、棉纱国内方面，市场对中美贸易争端忧虑犹存，关注贸易磋商进展。本周轮出销售底价为13828元/吨，较前一周上涨3元/吨,目前储备棉成交价格仍然偏低，成交率也出现回落，压制郑棉。进口量增加叠加国储棉轮出量，本年度棉花供应量充裕，然而下游订单不足、需求不佳。关注郑棉91反套的操作机会关注郑棉91反套的操作机会

苹果目前苹果现货价格仍在走高，市场对于远月合约的开秤价预期有所抬升，新季合约ap10震荡运行，不过从目前的套袋情况来看，今年苹果供应预计将恢复正常，将限制新季合约上行空间，特别是ap01及ap05合约暂观望

玉米/玉米淀粉从6月6日的临储拍卖结果上看，成交率和溢价程度较此前有进一步的下降，抑制了玉米的上涨。中国对美玉米加征关税，玉米进口这一炒作题材短期破裂。五月下旬，非洲猪瘟疫情再起，增加了玉米上方的压力。贪夜蛾虫害扩散，暂时还未对主产区形成威胁，需要进一步的观察。目前玉米价格主要受临储拍卖引导玉米合约或进入震荡调整期。而未来猪瘟和虫害均有较大不确定性。关注后续临储拍卖情况，09合约上方关注1990压力位。玉米震荡运行，或进入调整期，09合约上方关注1990压力位玉米震荡运行，或进入调整期，09合约上方关注1990压力位