【金融】

　　期指：上周五由于央行公开期货交易市场操作加息导致A股下跌，但成交量近一步萎缩，比节前最后一个交易日还低。外围市场方面，欧美主要股市大涨，道指再次升破2万点。国内方面的下跌主要由于央行加息，但由于对经济增长有底线要求，且3月初召开两会，预计央行间接加息的频率会较低。经济数据方面，预计一季度经济数据不会对盘面形成明显压制，二季度开始经济数据或会向下。随着近两个月的调整，我们认为市场的风险释放的较为充分，加上央行的加息节奏预计会较低，目前对行情不必悲观。操作上建议保持逢低做多的思路。

　　国债：节后债市受到量价两方面的压力：公开操作节后回笼高峰刚刚开始，截至2月22日，共有18500亿OMO+MLF到期，同时央行通过TLF解冻的约6300亿元资金将回归冻结状态。公开操作利率方面，年前MLF利率上调，表明央行公开操作利率整体上升，节后首个交易日央行进行200亿元7天逆回购、100亿元14天逆回购和200亿元28天逆回购操作，操作利率较年前上一次操作均分别上调10BP，同时上调SLF利率，再次推升利率。国内政策重心依然“去杠杆”，国外美联储加息短期压力缓和，但未来压力依然。技术上债市有债灾2.0迹象，建议投资者暂时观望或逢高抛空。

　　【金属能源化工】

　　动力煤: 3日，六大发电集团日耗42.6万吨，环比平，库存1091.1万吨，环比增。秦港库存600.5，环比增。锚地57，环比降，预到11，环比增。3日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 603元/吨，ZC705收盘524.8元/吨。全国动力煤市场主流价格仍以春节前为主，市场成交一般。春节期间电厂日耗较去年同时期高出15万吨左右，部分电厂仍有补库需求，整体市场弱稳运行。春节过后，煤矿将陆续复产，预计春节后价格将继续走跌。建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议ZC705合约530左右逢高轻仓做空思路为主。

　　焦煤焦炭：3日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价167.5元/吨，换算成人民币约1403元/吨。jm1705合约为1172元/吨。期货贴水231元/吨。3日，天津一级冶金焦平仓价为2050元/吨，j1705合约为1579元/吨。期货贴水471元/吨。国内炼焦煤市场主产区报价基本无变化，成交较弱。节前库存储备充足，焦企钢厂采购热情不高，主流情绪偏向观望，后期大面积复工后或有明显偏向。焦炭现货市场春节后继续走弱，华北、华东部分地区降50。下游钢市低迷，对原料采购意愿仍弱，需求未见明显复苏。综合来看，短期焦煤、焦炭仍将保持弱势。

　　【农产品】

　　鸡蛋：主产区价格稳中有涨2.2-2.3元/斤，需求减弱，市场走货低迷，鸡蛋期货1705合约低开低走，大幅下挫近百点，空头增仓明显，技术面多空结束3400点的长期对峙态势，节后需求显著缩减令现货蛋价低迷，期价一举击破3300点重要关口，走势符合预期，鉴于短期获利兑现，加之技术面3300点附近恐有反复，建议空单做减仓操作。

　　豆粕：南美大豆收割压力施压，美豆期价承压走弱，春节期间中国大豆采购积极，料后期国内大豆供应充足。昨日公布的中央一号文件中再度提及减少玉米种植面积1000万亩，扩种大豆等，料将会对豆粕期价形成压力。连盘M1705合约2017年首个交易日震荡收高，鉴于内外消息均偏空，料期价承压回落的概率较大，操作上建议激进者少量逢高开空。M1705合约压力位2926.

　　油脂：原油供给料将减少，国际原油期价保持高位震荡。南美收获施压，美豆油承压回落，马棕榈油整体期价保持高位震荡态势。由于春节假期间美盘油脂期价呈现回调走势，2017年首个交易日油脂期价跟随调整，鉴于目前的风险释放刚刚开始，料期价有进一步的回落，操作上建议已有空单继续持有，新单逢高少量沽空，中长线多单等待调整到位后的买多机会。

　　棉花：ICE棉花小幅回落，期价在前高附近面临技术性压力，整体强势行情不改。中国现货指数328B报15777元/吨，持平。国内下游纱价有一定上涨迹象，可能带动棉价走高。郑棉夜盘低开高走，短期强势特征明显，短线还有继续上涨的可能，操作上以回调买进为宜。

　　白糖：ICE原糖大幅上涨，升至两个半月来的高位，受来自印度的需求提振。期货交易市场预计印度今年将出现约9%的减产，市场预期印度将降低进口关税来解决国内食糖供需问题。广西南宁中间商新糖报价6750元/吨。短期关注月度产销数据公布的情况。郑糖夜盘小幅收高，短期期价振荡比较剧烈，短线继续观察7000以上压力情况，操作上多单背靠60日均线介入。