---黑色

螺纹：

1、基本面：近期唐山地区限产执行较预期仍有差距，上周实际周产量高位回落，但开工率继续调整空间不大，由于需求方面进入淡季出现下滑，供需与同期相比转为宽松，库存累积加速;偏空

2、基差：螺纹现货折算价4058.2，基差181.2，现货升水期货;偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存616.98万吨，环比增加3.48%，同比增加37.86%;偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下;偏空。

5、主力持仓：螺纹主力持仓空增，偏空。

6、结论：昨日螺纹期货价格继续走弱下行，市场现货价小幅跟跌，但上游成本仍居高不下，短期以震荡偏弱为主，操作上建议短线以3830-3950区间内逢高短空为主。

热卷：

1、基本面：上周热卷供应水平小幅回落，供应压力小于螺纹。但需求方面总体表观消费继续小幅下降，库存继续累积，下游汽车家电行业仍未有改善，需求维持结构性状态;偏空

2、基差：热卷现货价3820，基差23，现货与期货基本平水;中性

3、库存：全国33个主要城市库存250.27万吨，环比增加3.3%，同比增加18.48%，偏空。

4、盘面：价格在20日线下方,20日线向下;偏空

5、主力持仓：热卷主力持仓空增;偏空。

6、结论:昨日热卷期货价格继续回调下行，现货价格小幅跟跌，短期市场预期仍较弱，反弹概率较小，预计接下来以震荡偏弱为主，操作上建议日内以3750-3850区间内逢高短空操作。

焦煤：

1、基本面：前期价格下调较多煤种有企稳趋势，部分煤矿出货情况稍有好转，在整体需求尚未改善前，市场看稳情绪浓厚;配煤需求依旧偏弱，个别地区仍有小幅下调预期;中性

2、基差：现货市场价1535，基差142;现货升水期货;偏多

3、库存：钢厂库存897.14万吨，港口库存597.1万吨，独立焦企库存786.53万吨，总体库存2280.77万吨，较上周增加19.59万吨;偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方;中性

5、主力持仓：焦煤主力净多，空翻多;偏多

6、结论：需求面暂未有根本性的改变，短期弱势难改，炼焦煤市场将继续震荡偏弱运行。焦煤1909：1380-1420区间操作。

焦炭：

1、基本面：近焦炭首轮提涨已部分落地执行，市场看涨情绪仍在。长治地区部分焦企受环保影响，开工较前期有所下滑;随着二青会临近，市场对后续环保力度仍有较强预期。唐山地区钢厂仍处于限产状态，焦炭库存中高位，焦价上涨阻力较大;中性

2、基差：现货市场价2300，基差131;现货升水期货;偏多

3、库存：钢厂库存451.83万吨，港口库存486.2万吨，独立焦企28.89万吨，总体库存966.92万吨，较上周增加14.16万吨;偏空

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方;偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减;偏多

6、结论：市场对后续环保力度仍有较强预期，看涨情绪仍在，但受限于下游钢厂限产，库存高位，大幅上涨难度较大。焦炭1909：日内轻仓逢低试多。

动力煤：

1、基本面：产区煤价偏弱，日耗位于季节性高位，下游需求有所回暖，近期电厂加速去库 偏多

2、基差：现货593，主力合约基差6，盘面贴水 偏多

3、库存：秦皇岛港口煤炭库存616.5万吨，环比减少3万吨;六大发电集团煤炭库存总计1750.37万吨，环比减少19.43万吨;六大发电集团煤炭库存可用天数22.7天，环比增加0.56天 中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 中性

5、主力持仓：主力净空，空增 偏空

6、结论：近期沿海地区气温升高，日耗出现明显回升，电厂进入去库周期，但呼局发运量提升，跨区输电与特高压直流按最大能力运行，对火电产生一定的替代作用，盘面上方受阻。 郑煤1909：多单减持

铁矿石：

1、基本面: 周一港口现货成交85万吨，进口矿涨跌不一，澳矿下跌，巴西矿上涨，上周最后几天到港增加，现货成交疲弱，交割品基差修复仍有空间，钢材价格疲弱，中性;

2、基差：日照港PB粉现货874，折合盘面972.1，基差87.1，贴水率8.96%，升水期货，适合交割品金布巴粉现货价格847，折盘面933.3，基差48.3，贴水率5.17%，偏多;

3、库存：港口库存11641万吨，环比减少41万吨，较去年同期减少3704万吨，偏多;

4、盘面：20日均线走高，K价在20日均线上方，偏多;

5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多;

6、结论：唐山地区暂未出台8月限产规定，未来的限产力度仍需看天气污染情况，全国铁水产量企稳，对应铁矿日耗企稳下的供给仍显偏紧，铁矿供需关系仍未出现明显的宽松，盘面因贴水仍在，尤其是01合约贴水更大，因此做多盘面安全边际非常高。

---能化

原油1909：

1.基本面：伊朗海军司令:我们将与俄罗斯在霍尔木兹海峡和海湾地区举行军事演习;伊朗与俄罗斯、中国、法国、德国和英国的官员28日在奥地利首都维也纳碰面，就挽救伊朗核问题全面协议再做努力。伊朗外交部副部长阿巴斯•阿拉格希说，各方“谈得不错”;中性

2.基差：7月29日，阿曼原油现货价为63.10美元/桶，巴士拉轻质原油现货价为65.98美元/桶，基差2.40元/桶，升水期货;中性

3.库存：美国截至7月19日当周API原油库存减少1096万桶，预期减少415.61万桶;美国至7月19日当周EIA库存预期减少401.1万桶，实际减少1083.5万桶;库欣地区库存至7月19日当周减少42.9万桶，前值减少135.1万桶;截止至7月29日，上海原油库存为186万桶;偏多

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近;中性

5.主力持仓：截止7月23日，CFTC主力持仓多减;截至7月23日，ICE主力持仓多减;中性;

6.结论：伊朗多国会谈顺利进行但伊朗英国双方互扣油轮仍未释放，中东潜在危机较大，市场等待美联储对降息的相关表态，原油仍处于震荡区间，长线多单观望，短线437-444区间操作

甲醇1909：

1、基本面：甲醇市场弱势震荡。港口报盘弱势震荡，心态不佳;山东甲醇市场价格下行，贸易商谨慎操作;华中地区甲醇市场走弱，观望居多;华北地区甲醇市场整体走弱;西北地区甲醇市场较上周整体走软，市场氛围一般;中性

2、基差：现货2010，基差-50，贴水期货;偏空

3、库存：截至7月25日，江苏甲醇库存在62.0万吨(不加连云港地区库存)，较上周四(7月18日)上调5.4万吨，涨幅在9.51%;整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存上调至104.7万吨，与上周四(7月18日)相比上调7.4万吨，涨幅在7.61%;偏空

4、盘面：20日线偏下，价格在均线下方;偏空

5、主力持仓：主力持仓空单，空减;偏空

6、结论：南京诚志新增60万吨烯烃装置当前半负荷运行;久泰烯烃装置当前重启中;江苏斯尔邦80万吨/年装置初步计划于月底停车检修15天左右，港口方面，库存持续累积，甲醇仍处于筑底过程，长线多单观望，短线2050-2100区间操作

纸浆：

1、基本面：漂针浆进口平稳，外盘消息传闻各异，业者预期不同;下游纸企生产利润、开工率均有所回升，但纸制品消费仍处于淡季，纸厂采购偏刚需，浆市需求不振;中性

2、基差：针叶浆交割品牌智利银星山东地区市场价为4500元/吨，SP1909收盘价为4566元/吨，基差为-66元，期货升水现货;偏空

3、库存：据卓创，7月国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计约213.76万吨，环比增加20.11%;偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下;偏空

5、主力持仓：主力持仓净空，空增;偏空

6、结论：供需矛盾改善有限，在高库存背景下，纸浆短期维持偏空思路操作。SP1909：空单持有

燃料油：

1、基本面：原油成本端支撑较弱;8月预计来自西半球的套利船货进一步减少，市场供应偏紧;BDI指数处高位叠加中东的发电需求继续增加，燃油需求向好;中性

2、基差：舟山保税燃料油为511.5美元/吨，FU1909日盘收盘价为2983元/吨，基差为537.19元，期货贴水现货;偏多

3、库存：新加坡燃料油当周库存为260.31万吨，环比下降8.74%，连续6周去库;偏多

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上;偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，多减;偏多

6、结论：新加坡高硫燃料油供应偏紧、需求向好，但贴水、月差回落或限制沪燃走强空间。FU1909：多单持有

PVC：

1、基本面：本周，山东信发、内蒙宜化及河南宇航等装置计划重启，上游供应预计增加;市场整体库存仍高于去年同期水平;电石价格持稳运行，成本重心变化不大;下游淡季需求偏弱，目前多持观望态度，采购积极性一般，刚需为主。中性。

2、基差：现货6815，基差25，升水期货;中性。

3、库存：社会库存环比减少1.50%至29.55万吨。中性。

4、盘面：价格在20日线下方，20日线走平;中性。

5、主力持仓：主力持仓净多，多增;偏多。

6、结论：预计短时间内震荡偏弱为主。PVC1909：逢高抛空。

塑料

1. 基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润-396，现货标准品(华北煤制7042)价格7630(+30)，进口乙烯单体841美元，仓单1661(-0)，下游农膜报8900(-0)，神华拍卖PE成交率83%， LLDPE华北成交7500，华东成交无，华南成交无，偏空;

2. 基差：LLDPE主力合约1909基差-25，升贴水比例-0.3%，中性;

3. 库存：两油库存78.5万吨(+5)，PE部分38.15万吨，偏空;

4. 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空;

5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空;

6. 结论：L1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会;

PP

1. 基本面：聚烯烃总体看未来两三年产能投放大，当前进口利润8，现货标准品(华东煤制均聚拉丝)价格8680(+50)，进口丙烯单体956美元，山东丙烯均价7900(+10)，仓单89(0)，下游bopp膜报10500(0)，神华拍卖PP成交率83%，均聚拉丝华北成交8740，华东成交8690，华南成交8720，中性;

2. 基差：PP主力合约1909基差-5，升贴水比例-0.1%，中性;

3. 库存：两油库存78.5万吨(+5)，PP部分40.35万吨，中性;

4. 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性;

5. 主力持仓：PP主力持仓净多，增多，偏多;

6. 结论：PP1909短期震荡，日内震荡操作，中长线寻找逢高抛空机会;

天胶：

1、基本面：供给未有明显减少，供应过剩 偏空

2、基差：17年全乳胶现货10500，基差-205，现货贴水 偏空

3、库存：上期所库存高位 偏空

4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行 偏空

5、主力持仓：主力净多，多增 偏多

6、结论：不追空，等反弹抛回

PTA：

1、基本面：虽然8月有恒力等装置检修，但福化重启，下游聚酯需求偏弱，PTA将进入累库存，预计8月份累库存10万吨左右。偏空。

2、基差：现货5470，基差198，升水期货;偏多。

3、库存：PTA工厂库存3天，聚酯工厂PTA库存4.5天;中性。

4、盘面：20日线向下，价格20日线下;偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增;偏空。

6、结论：福化升温重启，供应商出货积极性提升，而需求依旧偏弱，市场进入累库存周期，总体PTA价格延续偏弱走势为主。PTA1909:短线偏空操作，关注5100一线支撑。

MEG：

1、基本面：国内检修装置复工缓慢，进口减少，MEG供应好转，短期维持去库对市场价格依旧形成支撑。但是聚酯及终端环节转弱，驱动上涨力量不强，预计底部宽幅震荡为主。中性。

2、基差：现货4530，基差-21，贴水期货;中性。

3、库存：华东主港地区MEG港口库存约104.1万吨，环比上期减少6.5万吨;中性。

4、盘面：20日线向上，价格20日线上;偏多。

5、主力持仓：主力持仓空单，空减;偏空。

6、结论：乙二醇进口偏低支撑价格，但是需求偏弱，驱动上涨力量持续性不强，总体进入底部震荡阶段。EG2001:等待反弹4500附近抛空操作。

沥青：

1、基本面：北方地区道路施工项目支撑需求及出货，南方地区降雨天气减少，需求较之前回升，加上近期炼厂较多停产或低产沥青，开工率下降，带动炼厂以及社会库库存下降明显，利好沥青价格走高。整体看，下游需求将继续释放，沥青市场行情将继续上行，特别是华东地区，部分炼厂沥青价格偏低，价格有上涨空间，不过考虑到部分炼厂后期沥青可能增产，加上前期社会整体库存水平较高，沥青价格将以小涨上行为主。中性。

2、基差：现货3515，基差143，升水期货;偏多。

3、库存：本周库存较上周减少7%为38%;偏多。

4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行;偏多。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减;偏多。

6、结论：预计近期沥青价格将震荡偏强。Bu1912：逢低做多。

3

---农产品

豆粕：

1.基本面：美豆小幅回升，中美贸易谈判重启稍利多美豆以及天气仍有不确定性。国内豆粕低位震荡，跟随美豆走势，生猪存栏持续减少影响需求，基本面稍弱于美豆，由于豆粕对菜粕和杂粕的替代表现尚好，前期中下游补库后成交一度好转，近期转淡，盘面偏弱运行，正值巴西大豆到港旺季，供应充裕压制价格上升空间。中性

2.基差：现货2748，基差-112，基差调整后贴水。偏空

3.库存：豆粕库存82.66吨，上周85.69万吨，环比减少3.54%，去年同期124.86万吨，同比减少33.79%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：美豆短期预计900附近震荡;国内豆粕区间震荡，后市关注美豆播种天气和消息面变化。

豆粕M1909：短期2800附近震荡，短线交易为主。期权卖出宽跨式组合。

菜粕：

1.基本面：油菜籽进口到港偏少，中加贸易问题尚待解决，进口油菜籽库存库存回落，现货市场菜粕需求尚好，水产养殖增长良好，同时油厂开机增多。加拿大油菜籽进口检疫问题刺激菜籽回升，到港短期仍偏紧支撑盘面。菜粕价格整体震荡偏强，但豆粕和杂粕对菜粕构成替代限制菜粕上涨空间。中性

2.基差：现货2380，基差5，升水期货。中性

3.库存：菜粕库存2.9万吨，上周2.7万吨，环比增加7.41%，去年同期3.5万吨，同比减少17.14%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体震荡偏强，进口油菜籽加工利润尚可，菜粕库存较低和加拿大进口限制炒作短期结束，后续关注加拿大油菜籽进口和国内油菜籽收成。

菜粕RM909：短期2400附近震荡，短线交易为主。

大豆：

1.基本面：美豆小幅回升，中美贸易谈判重启稍利多美豆以及天气仍有不确定性。国内大豆价格基本保持稳定，今年播种面积预计增长较多。近期盘面企稳回升，技术面支撑。但国产大豆整体需求状况不佳，国产大豆和进口大豆价差拉大压制国产大豆价格。中性

2.基差：现货3400，基差26，升水期货。偏多

3.库存：大豆库存490.04万吨，上周483.57万吨，环比增加1.34%，去年同期637.42万吨，同比减少23.15%。偏多

4.盘面：价格20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入。 偏多

6.结论：美豆区间震荡延续，后续关注消息面和美豆种植和生长情况;国内豆类震荡回升，跟随美豆和技术性逢低买盘支撑。

豆一A1909：短期3400附近震荡，短线交易或者观望。

豆油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比下降4.3%，马棕进入增产季，去库压力增大;油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：豆油现货5320，基差-254，现货贴水期货。偏空

3.库存：7月19日豆油商业库存146万吨，前值144万吨，环比+2万吨，同比-8.24% 。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限，后续生长需关注。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。豆油Y1909：高抛低吸，低位震荡。

棕榈油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比下降4.3 %，马棕进入增产季，去库压力增大;油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：棕榈油现货4380，基差22，现货贴水期货。中性

3.库存：7月19日棕榈油港口库存66万吨，前值64万吨，环比+2万吨，同比+18.32% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：棕榈油主力空减。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限，后续生长需关注。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利。棕榈油P1909：高抛低吸，低位震荡。

菜籽油

1.基本面：MPOB显示马棕库存环比下降，船调机构显示马棕出口数据同比下降4.3 %，马棕进入增产季，去库压力增大;油脂底部坚挺，但南美豆进口量增加，国内大豆供需转变，多空交替。菜籽炒作不断，建议观望。偏空

2.基差：菜籽油现货7160，基差171，现货贴水期货。偏多

3.库存：7月19日菜籽油商业库存48万吨，前值50万吨，环比-2万吨，同比+1.29%% 。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：菜籽油主力空增。偏空

6.结论：油脂底部坚挺，国内后续大豆供应增加，国内压榨增加，多空交替，油脂整体弱势，底部震荡。南美豆压榨利润回落，国内油厂开机率减少，豆油库存稳定，美豆种植面积不及预期，美豆稍有偏强，但关系恶化及全球大豆供应宽松，涨幅受限，后续生长需关注。马棕6月产量有所下降，马棕库存创7个月新低，但后续季节性增产，对去库不利，加拿大坚持引渡孟晚舟，关系持续恶化。菜油OI1909：高抛低吸，低位震荡。

白糖：

1、基本面：ISO:18/19年度供应过剩183万吨，高于此前预测的64.1万吨，19/20年度缺口300万吨。2019年6月底，18/19年度本期制糖全国累计产糖1076.04万吨;全国累计销糖761.29万吨;销糖率70.75%(去年同期63.11%)。2019年6月中国进口食糖14万吨，环比减少24万吨，同比减少14万吨。偏多。

2、基差：柳州新糖现货5435，基差74(09合约)，升水期货;中性。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨;偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方;偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空;偏空。

6、结论：近期国内销糖率高，6月进口大幅减少，刺激白糖大幅反弹上涨。主力合约09即将换成01。01合约短期炒作偏强，与此同时套保力量也大幅进入，快速冲高不追涨，盘中回落可轻仓短多。01压力位关注5500附近，短线震荡偏多思路。

棉花：

1、基本面：ICAC7月预测:19/20全球产量2773万吨，消费2648万吨，库存1871万吨。7月29日国储拍卖成交95.38%，成交均价12555元/吨，折3128价格13802元/吨。中国农业部7月预测棉花供需平衡表18/19产量592万吨，消费825万吨，进口210万吨，期末库存671万吨。6月进口棉花16万吨，同比增加60%，环比减少11%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价14071，基差971(09合约)，升水期货;偏多。

3、库存：中国农业部18/19年度7月预计期末库存671万吨;中性。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗;偏空。

6：结论：30-31日贸易谈判举行，目前市场对能否达成协议持谨慎态度。现货成交继续冷清，库存偏大。09合约再度回到13000附近寻求支撑。关注谈判情况，短线背靠13000附近轻仓短多。

4

---金属

黄金

1、 基本面：隔夜美元指数小幅上涨，最高触及98.17，美股三大股指则涨跌不一;英国无协议脱欧风险加剧，首相约翰逊就脱欧谈判发出最后通牒，英镑和英债收益率应声重挫;特朗普连续发布三篇推特，再次猛烈抨击美联储过度限制利率，并表示本周“小幅”降息是不够的;中性

2、基差：黄金期货319.6，现货317.17，基差-2.43，现货贴水期货;偏空

3、库存：上期所库存仓单2496千克，不变;中性

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方;偏多

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减;偏多

6、结论：市场等待利率决议，金价继续小幅波动;COMEX金继续在1420以上震荡;人民币小幅贬值，沪金继续上升至320以上。今日日本央行将公布利率决议，料按兵不动;第十二轮中美经贸高级别磋商举行;美国将公布核心PCE、成屋销售、咨商会消费者信心指数等数据，沪金持仓依旧平稳，短期金价震荡为主。沪金1912：318-322区间操作。

白银

1、基本面：隔夜美元指数小幅上涨，最高触及98.17，美股三大股指则涨跌不一;英国无协议脱欧风险加剧，首相约翰逊就脱欧谈判发出最后通牒，英镑和英债收益率应声重挫;特朗普连续发布三篇推特，再次猛烈抨击美联储过度限制利率，并表示本周“小幅”降息是不够的;中性

2、基差：白银期货3963，现货3905，基差-58，现货贴水期货;偏空

3、库存：上期所库存仓单1383324千克，增加1657千克;偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方;偏多

5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增;偏空

6、结论：银价继续小幅震荡;COMEX银继续在16.5左右震荡，沪银小幅回升至3960以上;沪金多头持仓有所回落，本周将主要跟随金价波动，震荡为主。沪银1912：3900-4000区间操作。

铜:

1、基本面：供需基本大致平衡，废铜进口受限,6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，与上月持平;中性。

2、基差：现货46960，基差60，升水期货;中性。

3、库存：7月29日LME铜库存减1175吨至292950吨，上上期所铜库存较上周减5331吨至149189吨;中性。

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空增;偏空。

6、结论：消费淡季和宏观经济不能支持铜价持续大幅上扬，隔日传来美降息预期升温，金属大幅反弹，沪铜1909:多单减半持有。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢;偏空。

2、基差：现货13870，基差-10，贴水期货;中性。

3、库存：上期所铝库存较上周减25622吨至396400吨，库存高企;偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行;偏多。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减;偏多。

6、结论：沪铝继续承压，基本面变差，近期库存再次出现累库现象。沪铝1909：14000附近做空。

沪锌:

1、基本面：　伦敦7月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2019年1-5月全球锌市供应缺口为4.7万吨，2018年全年则为过剩6.7万吨。偏多

2、基差：现货19480，基差-15;中性。

3、库存：7月29日LME锌库存较上日减少2025吨至73675吨，7月29上期所锌库存仓单较上日增加454吨至40271吨;中性。

4、盘面：今日震荡反弹走势，收20日均线之上,20日均线向下;中性。

5、主力持仓：主力净空头，空减;偏空。

6、结论：供应再次出现短缺;沪锌ZN1909：空单轻仓持有。

镍：

1、基本面：短期：镍矿可能还有上行的空间，但幅度可能不大，对镍价支撑在下限上。镍铁继续增产，对后期镍产业供应影响还是偏空。不锈钢产量也不小，7月加大排产后，供应增加，好在库存有所回落，如果金九银十消费较好，镍价唯一利空因素可能也不会对价格有太多压制。中性

2、基差：现货111000，基差1550，偏多，俄镍110000，基差550，偏多。

3、库存：LME库存143988，-1074，上交所仓单25542，-30，中性

4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上运行，偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空

6、结论：镍1910：108000-115000区间震荡，高抛低吸日内交易。中线多空单均可持有，多单破108000出局，空单115000以上出局。

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---金融期货

期指

1、基本面：隔夜欧美股市涨跌不一，昨日两市缩量震荡，消费板块领涨，在相关重大事件结果未公布前，预计市场处于窄幅震荡局面;中性

3、基差：IF1908贴水6.77点，IH1908贴水4.95点， IC1908贴水38.91点;中性

4、盘面：IF>IH> IC(主力合约)，IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方;中性

5、主力持仓：IF 主力空减，IH主力空减，IC主力空增;偏空

6、结论：近期公布的半年报中，银行、保险和地产板块业绩稳定，中小创有所走强，市场重心抬升。关注中央政治局经济会议、中美贸易谈判声明和美联储议息会议结果，之前市场预计处于缩量震荡。期指：震荡操作思路，逢低试多。

国债：

1、基本面：发改委、央行、财政部、银保监会联合7月29日联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》

2、资金面:周一央行无操作，公开市场净回笼500亿元。

3、基差：TS主力基差为0.0542，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.3743，现券升水期货，偏多。T主力基差为

0,3804，现券升水期货，偏多。

4、库存：：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿;中性。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多;TF 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多;T 主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多。

6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净空，空增。T主力净多，多增。

7、结论：日内回落短多。