要点

一、行情回顾。周一，受边缘政治局势升温的影响，国债期货价格震荡上扬，收盘大幅上涨，市场风险偏好降低提振了债券市场。十年期国债主力合约T2003，开盘98.055，收于98.18，涨跌0.175,幅度为0.179%，成交量为34127，持仓量为76922，CTD券为190006.IB。五年期国债主力合约TF2003，开盘TF2003，收于99.92，涨跌0.125,幅度为0.125%，成交量为10926，持仓量为35927，CTD券为170013.IB。两年期国债主力合约TS2003，开盘100.3，收于100.345，涨跌0.01,幅度为0.01%，成交量为14755，持仓量为16316，CTD券为160021.IB。

二、现券市场。周一，利率债到期收益率以小幅下行，收益率曲线小幅走陡。利率债报价方面，1年国债收于2.4%，涨跌-4.5bp;5年国债收于2.8675%，涨跌-4.38bp;10年国债收于3.1369%，涨跌-1.19bp;1年国开收于2.6388%，涨跌-1.06bp;10年国开收于3.665%，涨跌0.88bp。十年期国债期货主力合约的CTD券为190006.IB,对应的IRR为0.95%;五年期国债期货主力合约的CTD券为170013.IB,对应的IRR为0.23%;两年期国债期货主力合约的CTD券为160021.IB,对应的IRR为1.47%。

三、市场资金面。周一，货币市场资金整体充裕，收益率小幅下行。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.003%，涨跌-15.9bp，SHIBOR1W收于2.219%，涨跌-13bp;DR001.IB收于1%，涨跌-10bp;DR007.IB收于1.85%,涨跌50bp;GC001收于3.035%，涨跌-5bp;GC007收于2.825%，涨跌-6bp。

四、财经资讯。

1、2019年12月财新中国服务业PMI为52.5，前值53.5。服务业新订单指数继续温和回升，创三个月新高。

2、A股冲高回落，上证指数收盘跌0.01%报3083.41点，3100点得而复失;深证成指涨0.39%报10698.27点;创业板指涨1.3%报1859.92点。

3、银保监会：金融支持制造业目标是制造业贷款不低于贷款的平均增速，不排除有其他安排，目前还在研究之中。

4、美股低开高走，三大股指全线收涨。道指涨近70点。麦当劳、高盛涨逾1%，领涨道指。

五、结论及投资建议。

周一，国债期货商品价格企稳回升，充裕的资金面以及边缘政治局势提振市场，国债期货收盘涨幅较大。1月1日央行“降准”0.5个百分点，基本上符合市场预期，主要对冲1月份偏紧的资金面;从中长期看，经济数据频出利好，经济似乎企稳概率加大，我们认为库存下行周期已经结束，制造业行业景气度开始回升; LPR利率改革加速，实体企业成本有望小幅下行;美伊局势紧张，或降低全球风险偏好，短期利多债券;整体上看，经济和金融数据向好、贸易战的利好消息长期让市场承压，短期看震荡，中期下跌概率较大。操作上， T2003的空单可以继续持有，止损98.60。