一、行情回顾。周四，国债期货商品价格早盘低开后震荡走强，收盘大涨，较为充裕的流动性低于预期的通胀数据提振期债，另外CTD券的IRR偏低对期债也有一定支撑作用。十年期国债主力合约T2003，开盘98.04，收于98.23，涨跌0.135,幅度为0.138%，成交量为58162，持仓量为77995，CTD券为190006.IB。五年期国债主力合约TF2003，开盘TF2003，收于100.06，涨跌0.14,幅度为0.14%，成交量为17265，持仓量为39010，CTD券为190013.IB。两年期国债主力合约TS2003，开盘100.355，收于100.415，涨跌0.045,幅度为0.045%，成交量为15213，持仓量为17343，CTD券为160021.IB。

二、现券市场。周四，利率债到期收益率以走势纠结，短端收益率上行，长端小幅下行，收益率曲线继续走平。利率债报价方面，1年国债收于2.3625%，涨跌17.5bp;5年国债收于2.8575%，涨跌1bp;10年国债收于3.1287%，涨跌-0.76bp;1年国开收于2.595%，涨跌3.31bp;10年国开收于3.5675%，涨跌-8.62bp。十年期国债期货主力合约的CTD券为190006.IB,对应的IRR为0.1%;五年期国债期货主力合约的CTD券为190013.IB,对应的IRR为0.41%;两年期国债期货主力合约的CTD券为160021.IB,对应的IRR为1.37%。

三、市场资金面。周四，货币市场资金整体充裕，收益率小幅上行。货币市场利率报价方面，SHIBORON收于1.69%，涨跌13.7bp，SHIBOR1W收于2.47%，涨跌15bp;DR001.IB收于1.8%，涨跌26bp;DR007.IB收于2.25%,涨跌65bp;GC001收于2.335%，涨跌-35bp;GC007收于2.585%，涨跌-18bp。

四、财经资讯。

1、中国12月CPI同比上涨4.5%，预期4.7%，前值4.5%。中国12月PPI同比下降0.5%，预期下降0.3%，前值降1.4%。

2、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13-15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。

3、A股震荡攀升，深市表现更强。上证指数收盘涨0.91%报3094.88点;深证成指涨1.79%报10898.17点;创业板指涨2.71%报1913.14点，刷新21个月新高。

4、央行1月9日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日无逆回购到期。

五、结论及投资建议。

周四，要点

一、行情回顾。周四，国债期货价格早盘低开后震荡走强，收盘大涨，较为充裕的流动性低于预期的通胀数据提振期债，另外CTD券的IRR偏低对期债也有一定支撑作。美伊冲突趋缓，对市场影响力度衰减，全球风险偏好也回升明显;12月通胀数据低于预期，利多债市，但CPI未来可能进一步走高，PPI持续上行，通胀上行趋势明显，对货币政策产生影响;从中长期看，经济数据频出利好，经济似乎企稳概率加大，我们认为库存下行周期已经结束，制造业行业景气度开始回升;整体上看，经济基本面改善让市场承压，短期看震荡，中期下跌概率较大。操作上， T2003的空单可以继续持有，止损98.60。