铜

行业要闻：

1. 【必和必拓扩建奥林匹克大坝铜矿项目继续推进 年产有望达35万吨】上海金属网讯：南澳州政府已经将“必和必拓(BHP)拟将奥林匹克大坝矿山的铜产量从每年20万吨增加到35万吨”提上了议程,并且公布了有关奥林匹克大坝扩建计划的评估指南。必和必拓将根据这份评估指南准备环境影响报告(EIS)，如果要想通过评估，必和必拓的环境影响报告必须表明该项目可以达到最高的环境安全标准。据悉，BHP完成环境影响报告之后，将对外发布，并向地方政府以及民众公开征求意见。

2. 【中国钼业TFM矿的工人结束罢工】中国钼业位于刚果民主共和国的Tenke Fungurume Mining(TFM)铜钴矿的工人于周日结束了为期一天的罢工，此前他们就新冠疫情导致的两个月隔离工作的薪酬问题与管理层达成妥协。中国钼业从3月24日起在TFM铜钴矿实行隔离措施，重要工作人员被要求留在现场，禁止与外界接触。

3. 【俄罗斯多种金属股份有限公司将出售北卡卢加矿山】俄罗斯多种金属股份有限公司(Polymetal)作为非目标资产计划的一部分，同意以1,350万美元的现金支付和偿还债务的形式，出售北卡卢加多金属矿山。该公司周一表示，这项交易的总金额约为2,700万美元。北卡卢加多金属矿位于斯维尔德洛夫斯克地区。矿床的矿产资源包括铜、金、锌和银，铜和金是该矿床的主要矿产。根据澳大利亚勘查结果、矿产资源和矿石储量报告规范(JORC)该矿床矿产储量为21.2万盎司黄金当量，品位为12.9克/吨。

小结：基本面变化：1)国内精炼铜社库及保税区库存继续下降，但降幅明显收窄，LME库存震荡于27万吨附近;2)铜精矿周度TC下降至52美金，冶炼产量持稳;3)现货升水向上修复，期货合约 back结构不再明显。价格运行逻辑：两会未形成超预期利好，中美博弈加剧，短期警惕外部风险对市场的冲击。基本面来看，精炼铜去库速度已经放缓，废铜使用性价比持续走高，对精铜消费有挤出效应，下游消费逐渐走过旺季，TC虽在下降，但国内冶炼行业运行仍未见明显扰动，短期铜基本面有走弱迹象，旺季尾部下跌可能不够流畅，关注中美博弈对市场情绪的影响，操作上建议向空头思路转换。

锌

行业要闻：

1. 【中国4月锌矿砂及其精矿进口量环比增加50%】海关总署公布数据显示，中国4月锌矿砂及其精矿进口量为460647吨，环比增加50.02%，同比增加158.27%。澳大利亚仍是中国最大的锌矿砂及其精矿供应国，中国4月自澳大利亚进口锌矿砂及其精矿219019吨，环比增加120.30%，同比攀升510.05%。

2. 【苗圩：在供给、需求、使用三方面推动新能源汽车发展】工业和信息化部部长苗圩5月25日在2020年全国两会表示，今年疫情发生以来，新能源汽车和传统汽车一样，产销受到了很大的影响。中央看到了这一情况，制定了促进新能源汽车发展的政策措施，来恢复汽车产销的增长。在供给侧，要进一步加大“放管服”改革的力度，有序放开新能源汽车代工生产方式，同时对有检测能力的企业，实行自检自证，减少重复检测。对于创新型新能源汽车企业，实行品牌授权试点。在需求侧，除了落实好相关财税支持政策，还要鼓励换电新模式发展。同时，鼓励地方在公共服务领域更多采用新能源汽车，比如执法车、物流车、城市环卫车、清扫车等。具备条件的地方，要更多地推广新能源汽车的使用。在使用侧，继续加大充电基础设施的建设，鼓励各个充电设施实现互联互通，鼓励地方政府对新能源汽车的使用，在提供停车、限时、限路段方面，出台鼓励支持政策。

小结：基本面变化：1)内外库存整体呈震荡之势，国内锌锭社库维持在22万吨附近， LME库存10万吨附近;2)锌精矿TC暂时持稳，进口TC维持150美金，国产矿TC5100元;3)4月锌精矿进口环比大幅增加，南美矿石扰动性向国内的传导性存疑。价格运行逻辑：两会未对金属市场形成超预期利好，中美博弈加剧，市场情绪明显回落。锌锭库存已进入震荡期，消费的旺季逐渐过去，4月锌精矿进口大幅增长，国内冶炼产量维持稳定，南美矿山扰动的传导性存疑，锌基本面无明显利多支撑，价格短期或以弱震荡为主，警惕外部风险对市场情绪的冲击，操作思路转为空头。