国债期货交易连续三日回暖后遭遇回调，周二全线低开低走，大幅收跌。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 95.060 元，较上日结算价跌 0.56%;5 年国债期货主力合约 TF1706 收盘报 98.495 元，较上日结算价跌 0.31%。

　　资金面方面，Shibor 利率连续五日全线上涨，其中隔夜 Shibor 爆涨7.44bp，创年后新高。央行周二进行 400 亿 7 天期、300 亿 14 天期和 300亿 28 天期逆回购，当日有 400 亿逆回购到期，实现净投放 600 亿元。近期市场对央行定向降准考核的例行工作，存在过度利好解读，昨日期债尾盘更一度大幅拉升，但鉴于定向降准标准与前几年无实质变化，实际“降准”效果或未达市场预期。今日资金面偏紧，又受同业风险排查影响，债市获利回吐压力逐渐显现。

　　银行间债市方面，现券收益率由跌转涨，10 年期国债和国开债活跃券目前分别上行 3.3bp 和 3bp。外汇方面，伴随美联储会议纪要的临近，美元指数开始发力，目前已收复 101 关口，从上周美联储各官员的鹰派讲话看出，近期加息概率增大。昨日人民币中间价定价机制正式微调，缩减一篮子货币汇率计算时段为 15 小时，加强汇率与市场联动，今日人民币兑美元中间价调贬 47 个基点。操作上，债市短期利空因素仍未完全消除，建议投资者保持谨慎。

　　结论：建议投资者保持谨慎。

　　股指期货短线交易策略

　　短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周二(2 月 21 日)IF1703 合约交易策略：

　　多头策略

　　1) 目前持有的多单跌破 3450 点止损，3480 止盈。2) 突破 3480 点，买入，3460 点止损，3530 点止盈。

　　空头策略

　　1) 期货交易目前持有的空单突破 3465 点止损，3450 点止盈。2) 跌破 3450 点，卖出，3460 止损，3430 点止盈。