铜上周五美国非农数据显示，8月非农就业人口录得15.1万人，低于预期，但失业率为4.9%高于预期的4.8%。受此影响，美元指数跌破96关口。同时，中国8月官方制造业PMI较上月大幅回升至50.4，好于49.8的预期，创下2014年11月以来新高，铜等基本金属受到提振，内盘也强于外盘。现货市场，持货商挺价意愿强烈，且市场看好金九银十的旺季需求。预计铜价维持弱势震荡，沪铜主力运行区间3.5-3.8万，期货交易震荡短线思路。震荡短线

　　铝铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期高位震荡。观望

　　锌国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加。短多

　　钢铁供给端，受环保限产加严影响，上周全国163家钢厂高炉开工率80.25%较上周降0.27%，产能利用率85.98%环比降0.21%;80.98%钢厂盈利较上周增1.23%。下周，环保限产力度或继续加强。需求端，新增人民币贷款大幅回落，地产销售及开工有回落可能，浙江工地停工对钢材需求也将逐渐施压。社会库存继续小幅回升，全部为螺纹钢贡献，关注库存加快回升可能，钢厂库存持稳。旺季需求预期证实之前，建筑钢材市场呈现供需双减格局。观望观望，注意假期风险

　　铁矿石盈利钢厂比例位于高位，吨钢利润较好，环保限产成效有限，但开工上升空间亦不大，高品位矿需求维持高位。上周，疏港量增加，港口库存明显下降;未来两周，进口矿到港量或增加。短期需求维持高位，到港量增加，现货或将相对走弱。长期看，下半年矿山供给继续增加，叠加国内需求走弱，矿价上升空间有重心将下移。i01空单持有。空单减持，注意假期风险

　　焦炭钢厂开工高位微降，焦炭需求依然有支撑;大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位。焦化企业利润冲高回落，产能利用率整体维持低位，中型焦企开工大幅反弹;焦企库存低位继续下降，港口库存小幅下降。焦炭库存维持历史低位，短期维持相对强势。多单离场，买1抛5持有。观望，注意假期风险

　　焦煤钢厂开工高位微降，焦化厂开工反弹，炼焦煤需求有支撑;钢厂、焦企及港口炼焦煤库存均出现明显下降;下半年煤矿去产能力度或加强，优质焦煤资源供应偏紧。需求维持，供应偏紧，现货大幅上涨。今日，发改委就煤价问题发出《关于召开稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作的会议通知》，期价跳水。前期多单离场观望。观望，注意假期风险

　　动力煤需求端，工业用电维持弱稳，高温消退，整体电煤需求跟随民生用电高位回落;电厂电煤库存及库存可用天数中位，正在进行补库。中转端，沿海煤炭运价冲高回落，港口锚地船舶数维持高位，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，去产能不断推进。zc01低位多单滚动。zc01低位多单滚动

　　天胶东南亚主产区整体产出有限，原料收购价格宽幅震荡，短期美金市场价格宽度震荡。国内产区天气好转，原料价格走跌，不过现货市场货源紧张，全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市交割情况。当前国内轮胎厂开工率维持稳定，下游工厂刚需或将回升，由于金九银十预期，轮胎市场或将进入季节性旺季，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应小幅偏紧，需求一般，期货现货市场窄幅上调，不建议做空。期货现货市场窄幅上调，不建议做空

　　大豆/豆粕/菜粕关注9月供需报告对美豆单产及出口的调整力度，报告前不确定性较大。对于丰产的前景，市场前期已有部分消化，若9月报告中，单产调整力度不大，不排除短期利空释放后迎来阶段性反弹。若单产增幅较大，市场仍需进一步消化丰产利空，美豆则仍有调整空间。同时关注出口需求，若能维持强势，将对供应宽松的压力有所缓解。国内方面，养殖业恢复速度有望加快，加上国庆节前备货配合，将有利于豆粕库存消耗，供需面压力有望逐步缓解。豆菜粕价差重新扩大利好菜粕需求，传闻质监局通知暂不签杂质含量2%的菜籽合同，9、10月份菜籽进口及压榨量低于往年，短期对行情有所支撑。操作上，报告前粕类谨慎观望为主，中秋假期临近建议投资者控制好仓位，回避风险。观望

　　豆油/棕榈油/菜油植物油方面，马棕出口强劲，国内棕榈油库存仍处于历史低位，供应趋紧依旧支撑市场。关注后期马棕产量恢复与出口的情况。四季度是油脂消费旺季，后期棕榈油低库存称为常态，豆油也将进入去库存周期，中线仍然寻找做多机会。今晚农业部报告前谨慎观望为主，中秋假期临近建议投资者控制好仓位，回避风险。观望

　　玉米/玉米淀粉短期市场上优质玉米供应短缺，下游企业库存较低，支撑价格。但政策粮持续投放，新玉米将上市，后期供应压力大，而下游需求恢复缓慢，预计后期玉米价格将仍呈弱势。观望

　　白糖目前节前备货行情基本结束，8月底工业库存143万吨，按历年9月的平均消费情况看，9月底库存为70万吨，基本可平滑过渡至新年度。但今年整体销售情况不容乐观，9月底库存情况存疑。加上市场消息10月抛储，9月后的库存情况将尤为关键。操作上，白糖宽幅震荡为主，建议轻仓过节避免风险。白糖宽幅震荡为主，建议轻仓过节避免风险

　　棉花新棉上市前，纺企主要用棉来源仍是国储。新棉由于疆内增产预期，棉花上涨面临压力较大。但棉花基本面仍然向好，产量进一步明确后，回调或将结束。且下游纺企需求有所回暖，视需求程度决定对近期行情的支撑强弱。新疆、内地棉农与轧花厂之间博弈开始，之后集中成交的开秤价将更有指导意义。操作上，郑棉延续区间震荡，建议轻仓过节避免风险。郑棉延续区间震荡，建议轻仓过节避免风险

　　PTA基本面看，PX随油价出现下跌，成本端有所松动;供应端看，PTA装置的频繁开停仍使整体负荷维持较低水平，但后面面临开工回升;需求端看，进入传统旺季，下游聚酯开工有望迎来大幅回升，利好需求;目前PTA工厂加工费仍较低，企业处于亏损边缘，将制约下行空间;临近交割日，9月合约仓单数量仍大，到期集中注销或打压价格。此外，中秋长假来临，外围不确定风险较大，注意防范风险。PTA建议暂时观望，不做空。PTA建议暂时观望，不做空

　　LLDPE、PPL近月仓单压力仍大，对现货价格有所打压，但中期来看，九月检修装置仍多，后市膜需求转旺，远月不存在大跌驱动，L701多单持有。PP来看，丙烯价格坚挺，成本端支撑增强，带动粉料价格快速上涨，粉料替代性随着粒-粉料价差收敛边际递减，PP现货价格维持强势，近月局势基本已定。远月来看，考虑到01合约大幅贴水现货，PP1701多单持有。L701多单持有，PP1701多单持有

　　玻璃现货市场整体走势尚可，生产企业出库基本正常。前期价格居高的华南市场受到外埠玻璃流入量增加的影响，周末部分地区出现比较大幅度的回调，以抵御外埠玻璃的进入，沙河地区出库良好，部分厂家的规格品种出现抬价的情况，贸易商接单采购积极。短线操作短线操作

　　甲醇华东地区港口库存依然偏高，加之甲醇下游部分企业开始停车限产，或对甲醇价格形成打压，但是华东期货交易地区的甲醇制烯烃装置未进行停车限产，也将对甲醇市场形成有力支撑，因此甲醇不建议追空。不建议追空股指经济略有回暖支撑市场，但无风险利率抬升和风险偏好承压不利市场，期指震荡偏弱。震荡偏弱国债央行下调28天逆回购利率5个基点，市场情绪有所缓解，警惕后市金融去杠杆风险，期债震荡。关注中秋假期海外市场风险。仅供参考期债震荡，关注中秋假期海外市场风险