1、宏观与行业要闻

　　(1)据中钢协 4 月 24 日公布的数据显示，4 月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量 179.82 万吨，旬环比增长 1.2%。4 月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1428.63 万吨，期货商品较上一旬末增长 8.03%。

　　(2)中国 3 月铁路货运量同比增长 17.3%至 3.2185 亿吨。 中国 1-3 月铁路货运量同比增长 15.5%至 9.1364 万吨。

　　2、供需情况

　　(1)现货价格：4 月 24 日，螺纹、热卷现货价格小幅下跌，铁矿价格有所反弹。焦煤、焦炭现货价格保持平稳。

　　(2)期货升贴水：4 月 24 日，螺纹主力期价贴水幅度收窄，铁矿、焦煤、焦炭主力期价贴水幅度均扩大，热卷主力期价维持小幅升水状态。

　　(3)利润情况：4 月 24 日，螺纹钢、热卷生产利润均有一定幅度下降，其中，螺纹钢的生产利润率仍偏高。

　　(4)库存情况：截至 4 月 21 日，焦煤港口库存不钢厂库存均小幅下降，焦炭港口库存下降，焦化厂不钢厂焦炭库存持稳。铁矿的港口库存不钢厂库存近三周均下降。螺纹钢社会库存连续九周下降，但钢厂库存连续四周增加，热卷社会库存连续三周小幅下降。

　　3、小结

　　(1)焦煤、焦炭：煤焦现货价格平稳，钢厂采购热情较高，焦化企业复产比较积极，驱动向上;从持有收益率来看，两者估值中性。现货坚挺支撑近月，远月合约震荡运行。

　　(2)铁矿：铁矿港口库存高位回落，钢厂进口矿库存降至偏低位置，预计后期钢厂补库或增加，但外矿发货量较大，供应压力犹存，驱动中性;主力期价贴水幅度扩大，估值中性。预计矿价将震荡运行。

　　(3)螺纹、热卷：钢厂高炉开工率提升，钢材产量增加。钢材的社会库存加速下降，但钢厂库存增加，驱动略向下。螺纹钢主力期价贴水幅度偏大，估值略偏低。经过连续的下跌，高位风险有所释放，期货商品预计短期钢价将震荡运行。