5月油脂板块先涨后跌，期货投资整体略有下行。由月初878点跌至月末的871点，下跌7个点，跌幅不到1%。油脂品种涨跌不一，形成菜油棕油涨，豆油玉米油大幅下跌。菜籽油月初6156元/吨，月末6261元/吨，上涨1.71%。棕榈油5693元/吨，月末5751元/吨，上涨1.02%。豆油月初5835元/吨，月末5831元/吨，下跌0.07%。玉米油月初7400元/吨，月末6960元/吨，价格下跌5.95%。造成这一局面的主要原因为，外盘生物柴油政策支撑，油脂迎来上涨行情，然而供给压力仍在，涨势受限，中下旬开始，豆油领先下跌。菜油棕油跟跌。油脂涨幅回吐，整体步入下行。

　　油脂板块涨跌的主要原因有两点：

　　一、生物柴油政策支撑，油脂行情回暖。5月上旬，美国联邦贸易委员会针对印尼和阿根廷出口至美国的生柴的反倾销进行投票，带动油脂国内期货市场上涨，油脂现货随盘上涨。加上MPOB报告不及预期悲观，豆油，棕榈油、菜油现货齐涨。下旬，油脂进口大增，打压菜油价格下行。端午节前备货需求增加，市场成交较好。马来西亚棕榈油局报告显示：4月份棕榈油库存和产量增幅低于市场预期，拉动油脂现货市场行情。

　　二、供应压力仍在，油脂板块上涨依旧受限。原料方面：4月我国进口大豆暴增，进口量为801万吨，环比增加26.74%，同比增加13.3%，进口大豆不断到港，油厂供应压力增加。进口菜籽数量增加、新季菜籽的上市以及前期拍卖菜油将逐步出库，加大国内菜油市场供应。2017年1-4月中国进口棕榈油1676107吨，同比增加16.92%。基本面上，棕榈油仍供大于求，导致棕榈油大涨空间受限。国内豆油库存约110万吨一线，略有下调，周环比下降0.03%。整体依旧处于高位。豆油行情上涨受限，大豆主产国美国及巴西政局的突发事件，使油脂行情走弱。生意社农产品分析师李冰认为：6月，终端油脂需求低迷，进口大豆菜籽棕榈油供应充足，豆油菜油等产品期货投资价格大涨恐难实现，油脂板块或将持续弱势为主。