国内方面，随着美豆前期的上扬，进口压榨利润继续恶化，目前仍然处于亏损状态，后期大豆到港压力将逐步走弱;至于油厂的豆粕库存，期货商品也会随着后期延期合同的纷纷到期，及强制提货而被动的出现下降。因下游饲料企业前期的观望及随用随买策略，目前豆粕的下游库存处于偏低水平，而主要库存集中于中间贸易商环节。截止7月29日，近月基差仍处于-70至-50的低位区间，下游贸易商存在做多基差的动力。随着延期合同的即将到期与强制提货，豆粕未执行合同会出现一个短周期的供需失衡，也就是说，现货库存会呈现一个由上游向下游转移的平衡过程，配合天气炒作豆粕的整体胀库现象会随着这一过程而得到缓解。

　　受标的期货震荡收星影响，看涨期权普遍上涨，看跌期权则普遍下跌。看涨期权中m1801-C-3200合约涨幅最大，为+52.38%;而看跌期权m1801-P-2450合约跌幅最大，为-20.59%。m1801期权系列整体隐含波动收于19.95%，波动率有所上升。今日豆粕m1801合约震荡收星。昨日已经指出豆粕m1801系列在2825处已经有一定的疲软态势，今日震荡收星，震荡区间为2809-2828，成交量较前两日也有所下降，上升动能减弱，建议短期内不要盲目追高，可轻仓买入看跌期权。

　　虽然由于近期美国中西部出现了3英尺左右的降雨，特别是中心产区伊利诺伊及爱荷华的墒情短期缓解，美豆及连粕出现回调。但就目前节点来看，降雨只能延缓天气炒作的节奏，而无法从根本上扭转美豆单产与优良率下降的趋势。显然市场对于北美天气及产量有些过于乐观，根据NOOA权威模型显示未来一周的降雨，大概在三英尺左右，但若拉长周期来看，在未来半月内，即八月上旬之前，反而干旱可能肆虐中西部主产区。具体来看，本周旱情监测显示，美国北部的旱情正进一步的恶化，未来6-10天的预报显示，中西部西部和平原中北部雨量高于前期预报，未来11-15天的预报不变，雨量普遍低于常态，将致使大豆及玉米带墒情再次下滑。未来15天，主要产区应该会继续面临最显著的压力。大豆主产区中受干旱影响的州从6月低的5个上升至目前的16个，干旱仍在向美国中西部的核心产区地区蔓延。优良率方面，截至7月30日当周，美豆优良率同比下调13个百分点至59%，创近10年以来同期较低的水平。此外，截止到2017年7月23日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为82%，同比下降2%，五年同期均值80%。大豆结荚率为48%，同比下降3%。期货商品整体上看，美豆优良率的下降通道并未扭转，从优良率的统计规律来看，一旦进入持续的下降区间后，其出现底部单次数据V型反转的概率较小。考虑到即将进入8月的关键鼓粒期，天气的不确定性依然萦绕盘面。