油脂市场的两份重磅报告均偏空，上周，期货入门价格稍作调整后，很快反弹，盘面较为强势。其中，棕榈油涨势最突出，而菜油最逊。不过，菜油基本面表现良好，回调后可关注菜油和豆油、菜油和棕榈油价差走阔的机会。

　　近期，马盘棕榈油先跌后涨，整体节奏和美豆趋同。MPOB最新发布的供需报告显示，产量环比增长20%，库存回升到178万吨，而6月底库存为152万吨。产量和库存上升幅度均超出预期，报告偏空毋庸置疑。产量的恢复随着本次报告的发布，更为乐观。

　　目前，国内豆油的商业库存为142万吨，处于上升趋势。根据数据统计，8—9月棕榈油的定船预计在100万吨。库存压力主要体现在远月，现阶段库存没有起色，持续在30万吨附近徘徊。这样的库存水平支撑了现货的坚挺。再看菜油，期货入门临储去库存接近尾声，而国产菜籽却在减产，其稀缺性将显现。国储菜油库存庞大，导致现货价格偏低，进口菜籽压榨利润不佳，限制了近年来菜籽的进口，每年仅400万吨左右。可见，国内菜籽类去库存正在进行中。