短期内，国内豆粕走势的逻辑仍在于供给的边际变化。目前大豆港口库存和开机率仍然处于历史高位。现货价格稳定，豆粕期货开户成交量较少。油厂现货较少，以执行合同为主，挺价意愿较强，价差相对坚挺。另外，8月25日至9月10日，由于全运会召开，大货车限制进津，天津地区各油厂被迫停产和限产，在此期间豆粕供应压力将继续逐步消化。

　　豆粕期货M1801合约的30日年化波动率近日维持在17%~19%之间，60日年化波动率维持在18%~20%之间，与7月下旬至8月上旬高波动率水平相比，近期的震荡行情使得M1801历史波动率有所回调。从隐含波动率来看，M1801期权主力合约的隐含波动率近日维持在18%~20%左右，基本与当前的历史波动率持平。

　　目前美豆主产降水量基本符合预期，29日GFS预报未来1-5天中西部产区降水明显减少且不及正常水平，东南部产区降水略有增加，未来6-10天爱荷华、伊利诺伊、密苏里降水减少，其他产区变化不大，未来15天产区大部气温小幅偏低，接近成熟期，长时间低温或影响光合和粒重的形成，不利于大豆鼓粒。因此，在缺乏消息炒作下，短期美豆期货开户或受天气影响小幅反弹。