本周USDA9月供需报告即将公布，市场预期分歧较大，受近日部分美豆产区天气情况及出口旺盛影响，CBOT大豆期货商品上周小幅反弹。国内方面，随环保压力放缓，油厂压榨开机率连续上涨，而需求端未见明显改善，豆粕上周成交量49.60万吨，环比上涨15.08%，远低于去年同期水平。总体来说，豆粕库存有所下降，但基本面起色有限，短期仍将维持震荡局面。

　　已经预感到，由于多空分歧大，镜像做单很多，未来和可能会有一大波因提货问题而引发的各种扯皮骂街吵架，类似于去年冬天的行情，此次扛得住的只有两类人，因为货少压力小资金健康，或者因为脸皮够厚。现在看空现货的话，获利要满足在期盼环保无事的情况下，连盘不涨，美豆出现收割低点下跌一波，进而导致豆粕市场采销清淡，甚至再次引发工厂胀库。从现在的情况来说，好像很难做到。因为经过8月的停机限产之后，油厂积压的7-8月未执行合同很多，这个和3-6月的情况不同，前者是油厂通过停机限产主动延期交货，属于供应紧张的情况，后者是下游亏钱主动延期提货，属于供应宽松的情况。

　　上周国内主要地区油厂豆粕库存继续下降至76.37万吨，环比上周减少6.61万吨，降幅在7.97%;豆粕未执行合同数量减少至494.50万吨，较上周下降49.48万吨，降幅为9.10%。分析原因，上周全国工厂压榨开机率仍处较低水平，而由于豆粕行情表现抗跌，现货成交情况较好，近月基差执行进度亦有加快，但远期基差销售不佳，导致豆粕库存和未执行合同数量同步下降。上周豆粕整体成交在71.31万吨，期货商品日均成交量在14.26万吨;其中远期基差仅成交20.19万吨，日均成交量斤4.04万吨。其中：广东地区豆粕库存降幅最大，达到3.4万吨，因该地区油厂前期基差销售进度较快，上周多以执行合同为主，库存因点价的原因而下滑。而华北、山东地区未执行合同数量降幅最大，分别达到19.4万吨和14.2吨。因华北地区10月之前的合同基本售罄，近期工厂开机以执行合同为主，而山东地区工厂开机率较低，产出豆粕现货优先执行点价，而10月之后的基差暂未销售，使得合同整体数量下降。