国内大豆到港量加大，开机率逐渐较高。由于大豆到港量集中，港口库存容量有限，油厂被迫开机，当前大豆压榨逐步盈利，期货入门预计后期油厂豆油库存的变化为调整相应的开机率。虽然目前豆油库存处于 160 万吨的历史高位，由于去年四季度和今年一季度的大豆榨利丰厚，油厂不断增加大豆进口，导致二季度的大豆到港量增加，油厂被迫大量压榨大豆，导致豆油库存的反季节性增长。同时豆棕价差的缩小也刺激豆油消费增加，导致油厂开机率和大豆压榨量增加，进而导致豆油库存增加，目前豆油的库存处于历史高位，油厂去库存压力增加，四季度的油脂消费有助于缓解库存压力。油厂豆油库存增加，近月豆油压力增加， 近月价格弱于远月， 豆油 1月与 5月价差缩小，现货基差相对稳定。

　　美国与巴西大豆丰产，国内蛋白需求增加导致大豆进口量增加， 进而导致国内豆油库存增加，库存一度创历史高位， 豆油价格承压。 四季度是油脂消费旺季， 消费增加， 不过豆油的高库存依旧给予较大压力，短期上涨驱动乏力， 后期随着豆油库存的减少， 价格压力逐步缓解。从库存上来看，豆油由于油厂开工率增加，库存增加明显， 菜油目前前期临储菜油仍处于消化期， 由于目前菜籽开工率下降，菜油库存可能会缓慢回落。 而棕榈油由于进口量大幅下滑，库存呈现稳中趋降。 目前油脂供应压力从大到小的为豆油、菜油、棕榈油。强弱关系排序则为棕油、菜油、豆油排列。

　　自2017年 8 月份以来国内油厂大豆压榨利润持续良好，豆粕消费居高不下，油厂持续积极采购四季度船期大豆。预计10月份大豆到港量在750万吨左右，11月900万吨左右，12月800万吨左右，四季度大豆到港总量在2450万吨左右，高于上年同期的 2205 万吨。 尽管国内油厂压榨利润可观，但是油厂开工率并没有出现大幅提升。10月底，大豆压榨产能利用率为52.02%，整体处于中等偏低的水平上。造成主要原因在于部分地区大豆到港延误，导致油厂被迫停工。10月底华北部分油厂仍将短暂性停机等待大豆到港。11月预计大豆到港进程加快，油厂开工率有望回升。从豆粕消费来看，9 月能繁母猪存栏环比下0.7%，能繁存栏自5月份以来连续下滑，由于2017年是全国禁养区猪场完成关闭或搬迁的最后期限，草根调研发现多地禁养区内养殖场正加紧关闭或搬迁，环保压力仍然是压制当前行业产能恢复的主要因素，期货入门预计短期能繁存栏维持底部震荡趋势。