昨日油脂出现回调，棕榈油阶段性领涨油脂，10-次年2月定船偏少，月度25万吨左右到港仅够刚需，盘面反映较强，但需注意期货开户价格上涨后，现货走货较慢，北方气温下降影响棕榈油消费，现货库存快速累积至47万吨，基差优势慢慢消化。国际市场上，棕榈油的强势主要来自印尼出口特别好，整个棕榈油的供应压力都很小，这是核心利多，也是棕榈油能走多高的关键。印度8月16日出口关税上调，毛棕榈油进口已出现亏损，9月马来出口至印度也确实下降了一点，印尼数据尚未公布，如果持续亏损，需考虑风险点。需待回调风险释放完全。菜油维持前期多头头寸，抛储暂缓，1801合约之前供应依旧偏紧。预计回调幅度不会太大。豆油(6102, -24.00, -0.39%)库存节节攀升，较往年新增20万吨库存，压力为三大油脂最大。建议套利合约头寸继续持有单边走势因近期上涨较多及商品下跌影响不确定性增加。

　　国内大豆进口量增加，进而导致国内豆油库存创历史高位，豆油价格承压。四季度是油脂消费旺季，消费增加，不过豆油的高库存依旧给予较大压力，短期上涨驱动乏力，后期随着豆油库存的减少，价格压力逐步缓解。马来10月份产量预期增加，按照季节性规律，11 月份之后产量逐月下降， 同时需求也减弱，四季度为累库存阶段。全球菜籽处于去库存的阶段， 国内外菜籽供需紧平衡。 国内菜籽库存较低，四季度水产消费为淡季， 菜粕需求减少， 菜籽压榨量难以大幅提高， 菜油四季度供给偏紧， 有效支撑菜油价格。

　　库存压力较大以阶段性反弹行情看待国内大豆进口量增加，进而导致国内豆油库存创历史高位，豆油价格承压。四季度是油脂消费旺季， 消费增加，不过豆油的高库存依旧给予较大压力，短期上涨驱动乏力，后期随着豆油库存的减少，价格压力逐步缓解。马来10月份产量预期增加，按照季节性规律，11 月份之后产量逐月下降， 同时需求也减弱，四季度为累库存阶段。全球菜籽处于去库存的阶段， 国内外菜籽供需紧平衡。 国内菜籽库存较低， 四季度水产消费为淡季， 菜粕需求减少， 菜籽压榨量难以大幅提高， 菜油四季度供给偏紧， 期货开户有效支撑菜油价格。