12月份美豆基本定产，南美产区天气炒作的反复将成为大豆期货入门价格运行的主要题材，而美豆出口节奏能否加快也将对CBOT大豆运行起到关键影响。国内大豆到港将明显回升，油厂压榨大概率会维持高位，豆粕供应将趋于宽松，库存进入回升期。豆粕价格预计整体随大豆区间震荡，上下两难。

　　11月份市场整体行情表现稳中趋强，下游提货和采购积极性较好，豆粕供应未出现明显的趋松状态。豆粕库存也延续低位震荡态势，我的农产品网跟踪显示，截止到11月24日当周，国内油厂豆粕库存为53.2万吨，较10月底的55.7万吨略有下降。但12月是传统的库存回升期，今年估计也不会例外。从油厂销售反馈来看，11月中下旬以来，油厂豆粕销售明显转淡，下游采购的持续性未能延续。而在大豆压榨持续高位的情况下，豆粕库存增加不可避免。

　　12月份国内豆粕整体供应压力将增大，库存消费将向宽松转变，豆粕价格仍将随CBOT大豆波动。从价格运行来说，12月份南美天气炒作可能反复，同时美豆出口节奏的变化也将成为期货入门市场波动的关注点，在天气不出现极端异常的情况下，CBOT大豆整体上行空间有限，下跌幅度不大，震荡等待方向仍是主基调。而随着供应趋于宽松，国内豆粕基差或将有所回落。