目前新棉采摘逐步进入尾声，期货开户市场预期新棉产量在540万吨左右。根据国家棉花市场检测系统调查数据显示，截至12月8日，全国棉花采摘进度为97.3%，同比下降1.6个百分点，新疆采摘率97.5%，交售率98.5%;全国交售率为89.6%，同比下降0.2个百分点，全国籽棉采摘交售基本收尾。目前各地籽棉收购均出现走弱的继续，棉籽价格也不如人意，轧花厂为了加快销售节奏，下调皮棉价格。现货方面，CCindex指数(3128B)报价15842元/吨，较上周下跌18元/吨。本周化纤继续出现下跌，粘胶报价14200元/吨，跌300元/吨，涤纶则报价8925元/吨，下跌50元/吨。而在政策上，2018年新一轮抛储政策落地，在去库存背景下的棉花价格长期看好。同时我们也看到经国务院批准，自2017年起在新疆深化棉花目标价格改革。棉花目标价格由试点期间的一年一定改为三年一定，2017-19年新疆棉花目标价格为18600元。

　　对于后期棉花的策略，目前新疆现货压力偏大，仓单增加较快，国内棉价短期偏震荡。但由于目前美棉逐步上涨带动内外价差缩小，同时化纤逐步走强，对于投资者而言可以逢低买入。

　　从国际来看，随着北半球新花上市，印度棉花供应压力增大，国际棉价在4季度总体将维持震荡，但是我们也注意到USDA修改了8年的全球棉花供需平衡表，在表中每年上调全球的消费，同时近期美棉出口走强也从侧面反映目前全球消费需求的旺盛，而原油价格的强势则对化纤利多;对于国内，大格局上看，17年国储轮出顺利，去库存较为成功，新年度库销比大幅下降26个百分点至102%，基本面进一步转好，价格总体平稳。我们看到全国新棉采摘进度基本完成，本年度的皮棉成本也基本锁定，虽然轧花厂报价下调，但向下空间有限。在国储库存下降后，总体期货开户价格中枢将逐步上升。