新年伊始，豆粕市场“饱受寒意”，1805合约最低点在2750元/吨，最高点在2786元/吨。究其原因，一是美豆走势反复，豆粕没有明确的方向指引;二是为满足节前备货需求，油厂大都保持高开机率，豆粕库存不断增加，而饲料需求清淡。后市来看，期货商品市场并不乏利好因素。

　　我国港口大豆库存位于高位，加之油厂开机率提升，豆粕库存不断攀升，库存合同比创近期新高。此外，下游养殖企业并不急于备货，大多随用随买，豆粕需求表现低迷。虽然美豆和豆粕价格下探，但豆粕现货价格并未大幅下跌，这是因为贸易商买进时的基差价格相对较高。

　　目前，豆粕市场供应宽松，需求不佳，1805合约的阻力位预计在2830元/吨。后期走势还需看美豆如何运行，而美豆走势取决于其出口进度和南美天气。一方面，若冷空气影响到美豆的海外物流，则将给豆粕期货商品市场带来一缕“阳光”;另一方面，1—2月是南美大豆种植关键期，天气因素被放大，若遭遇恶劣天气，则将对豆粕市场产生利好。