豆粕期货入门的价格变化对豆粕期权的价格影响非常大，看涨期权的价格与豆粕期货价格走势基本一致，看跌期权的价格与豆粕期货价格走势则相反。随着期权实虚值程度的不同涨跌幅度不同，实值期权涨跌幅度大，虚值期权涨跌幅度小，可根据希腊值delta进行判断。对于看涨期权，delta处于区间[0，1]，接近0.5为平值看涨期权，越接近1实值程度越高，越接近0虚值程度越高;对于看跌期权，delta处于区间[-1，0]，接近-0.5为平值看跌期权，越接近-1实值程度越高，越接近0虚值程度越高。

　　当前豆粕期权各系列的隐含波动率处于历史低位水平，且存在到期时间长的期权的隐含波动率低于到期时间短的期权的隐含波动的情况，随着市场参与者使用日历价差组合工具进行波动率套利的基础上，隐含波动率短期内或有回升。从豆粕期货历史波动率的季节性特征来看，当前的历史波动率亦处于历史低位水平，短期内呈现先上涨后下跌的走势，但整体来看下方空间有限。短期来看，春节前后因标的期货市场交投清淡，价格呈现震荡态势，隐含波动率有下跌的趋势，但是春节前后亦是拉尼娜等天气题材炒作期， 故亦存在较大的上涨可能。若2018年度豆粕期权的隐含波动率继续与60日历史波动率呈现较强的相关性，下一年豆粕期权的隐含波动率将呈现季节性特征，第一季度呈现下跌走势，但下跌趋势缓慢且幅度有限，第二、三季度将进入上升通道，并建立年度顶部，第四季度将继续下跌，在达到第一季度低点位置附近后有所回升。

　　期权的策略诸多，但受到组合策略无保证金优惠、无组合下单等因素的影响，回顾2017年的交易策略，市场较多选用四个基本策略进行操作。豆粕期货价格运行合理，套利机会不断减少。豆粕期权的隐含波动率与标的期货的历史波动率的相关性较强，而历史波动率呈现明显的季节性特征，对判断隐含波动率的走势较为有效，波动率策略风险小胜率高亦为投资者喜欢的策略之一，事件驱动型的波动率策略亦是如此。2018年在豆粕期货区间波动的背景下，豆粕期权亦呈现区间波动状态，若天气炒作等题材发酵使得豆粕期权突破区间上轨，看涨期权则有大幅上涨的可能，相反地，看跌期权则有大幅下跌的可能。方向性策略可选用区间交易，进行逢低做多、逢高做空策略，具体可配合隐含波动率走势、期权到期时间长短、涨跌速度等选做买方或卖方。波动率策略，根据波动率的季节性特征，在季节性低点选用做多波动率策略，在季节性高点入场做空波动率策略。鉴于当前隐含波动率偏低，未来在天气炒作题材发酵的背景下，倾向上涨，可采用做多波动率策略，买入远月平值看涨期权，卖出近月平值看涨期权，同时动态调整保持delta中性。另外，在重大消息公布前，可布局事件驱动型波动率策略，做多波动率，这方面要重点把握入场时机，一般应在重大消息公布前几天，期货入门市场预期开始发酵时逢低介入，待重大消息公布后平仓了结。