USDA月度供需报告公布在即，期货交易市场交投谨慎。市场预期此次报告或继续上调美豆单产，平均预期53.3蒲式耳/英亩，预估区间52-55蒲式耳/英亩，受产量上调影响预估美豆期末库存或小幅上调，报告预期中性偏空，期价或呈现弱势整理。国内豆粕，沿海豆粕价格3580-3650元/吨一线，稳中波动10-20元/吨，非洲猪瘟疫情延续，近日期价表现强势，屡屡冲破前期高点，短期期价或呈现震荡偏强走势。

昨夜美豆震荡下行，现货价格及豆粕等替代品价格震荡上涨，菜粕逐步进入消费旺季后期，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡下行，上午小节开始后行情逐步上涨，最终全天小幅收涨，目前期价突破2600附近压力，创下合约新高，注意关注此位置附近压力的有效性，总体看菜粕仍处于宽幅震荡区间内，预计未来将延续震荡，操作上建议观望为宜。

昨日CBOT大豆连续第二个交易日下跌，11月合约跌8.4美分报853.2美分/蒲。10月11日USDA将公布月度供需报告，市场平均预估报告将再度上调单产至53.3蒲/英亩，美国18/19年期末库存则继续上调至8.98亿蒲。巴西天气形势良好，新作播种进展顺利。我们对美豆后市观点不变，丰产和贸易战两大利空不改则美豆还将弱势运行，关注今晚月度供需报告。国内豆粕仍然明显强于外盘，同时维持近强远弱。供需面，进口大豆和油厂大豆库存继续保持高位;因长假部分油厂停机，上周开机率大幅降至49.69%，预计到下周开机率将恢复正常。需求端，四季度本就是豆粕消费旺季，且买家越来越担心贸易战导致远期供给紧张因此增加采购和提货，昨日油厂豆粕成交28.74万吨，成交均价3630(+5)。截至9月28日油厂豆粕库存88.66万吨，一周前86.64万吨，此前3周从120万吨以上高水平连续下降。昨日期货交易市场广为流传饲料新规强制减少豆粕添比的新闻，低蛋白日粮配方可减少1000万吨左右大豆进口和压榨需求，不过根据我们测算，如果中国完全将美豆拒之门外即便减少1000万吨需求仍可能面临缺口，后期关注新规的推广和落实情况。总体而言，四季度最重要关注点仍然是远期大豆到港量，按照当前到港量未来豆粕供给将十分紧张，豆粕仍有可能继续震荡上行。