肉类消费高峰即将到来

通常，四季度是肉类消费高峰。一方面，整体气温较低，消费者对肉类蛋白食品的偏好增强;另一方面，春节之前，肉制品备货需求增加。在正常年份，四季度也是屠宰的高峰，较大的屠宰量匹配了较高的消费量，使得期货交易价格波动在可控的范围内。

受到非洲猪瘟的影响，今年的生猪存栏量持续环比下行。10月12日，农业农村部公布的数据显示，9月全国生猪存栏量环比减少3%，同比减少41.1%;能繁母猪存栏量环比减少2.8%，同比减少38.9%。尽管存栏量下滑的速度减缓，但其不足以应对当前“缺猪”的现状。现阶段存栏量并未回升，那未来数月生猪出栏量要满足季节性需求就非常困难了。供应短缺加上需求增强，若没有政策的限制，则四季度生猪价格可能会创历史新高。

鸡蛋替代效应增强

生猪价格超过20元/公斤之后，鸡蛋价格就出现了明显支撑。国庆节后，北京市场鸡蛋价格再度站上5元/斤的大关，这是从未有过的同期最高价格。

当前外三元生猪全国平均价格为39.13元/公斤，其中福建、广东、广西三地平均价格突破40元/公斤。随着猪价的继续上涨，鸡蛋的替代效应将进一步增强。猪肉价格大幅攀升是今年动物蛋白类商品整体涨价的背后推手，而对于鸡蛋来说，除了上述因素，自身贸易的节奏和农户的养殖心态也不可忽视。其一，贸易商产生“恐高”情绪，存货意愿和能力都受到限制，渠道库存未能得到有效提升，导致价格调整较为剧烈;其二，淘汰鸡价格不断创新高，前期部分养殖户在中秋节之后进行了集中淘汰，延缓了存栏增加的趋势。

今年四季度，预计消费端的变化将主导市场行情。鸡蛋供应的准备周期在3—4个月，四季度在产蛋鸡数量基本确定，从前期育雏补栏数据来看，产能增加速度并没有达到能够有效抑制价格的水平。

现货涨价引燃火线

上周末鸡蛋现货价格大幅反弹，是周一期货盘面多个合约涨停的主要原因。消费淡季如此强势的上涨，显然是超出市场预期的。国庆节之后，并未出现深度回调，很可能是无缝衔接春节消费预期。