节前备货进入尾声，豆油库存进一步下降，由于美豆偏强运行，令近期国内大豆的进口成本增加，大豆盘面净榨利转为亏损，油厂挺价意愿强，期货投资价格支撑强;东南亚棕榈油产地处于减产周期，目前市场普遍预期12月产量将环比下滑12-15%，SPPOMA数据显示12月前25日马棕油产量环比下降23.14%，马来西亚船运机构ITS最新数据显示12月前25日马棕油出口环比下降12.8%，且印尼宣布自明年1月起恢复征收毛棕榈油出口关税，棕榈油支撑强。目前资金操作仍以买油卖粕为主，但油脂大涨之后需谨防回调，控制仓位。

国际：美国农业部将于1月10日发布1月份供需报告。分析师预计2019年美国大豆产量接近35.38亿蒲式耳，相比之下，美国农业部12月份的预测为35.5亿蒲式耳。西马南方棕榈油协会(SPPOMA)发布的数据显示，12月份马来西亚棕榈油产量比11月降20.6%，而船运调查机构预估的12月出口环比减幅仅4.7%-6.9%，主要因上周印度政府下调毛棕榈油进口关税从40%至37.5%，精炼棕榈油进口税从50%下调至45%，提振市场对出口的预期。由于地缘政治走然升温，原油期货价格大幅上涨，原油价格持续走强将对油脂行情有一定推动作用。

国内：12月到港进口大豆高达931万吨，不过由于油厂压榨量回升至200万吨以上高位，导致大豆库存总量与上周基本持平，豆油商业库存92万吨，较上周略有提升，预计本周压榨量将维持高位，豆油库存有望继续回升。棕油方面，随着到船量的增加，港口棕榈油库存继续攀升，当前港口食用棕油库存近80万吨，处于5年来同期高位，不过由于产地报价大幅提升而导致进口利润倒挂严重，后期买船偏少，库存进一步增长空间受限。沿海进口菜籽库存进一步下降至7.8万吨，菜油库存回升至6.7万吨。1月预计有9万吨澳籽和6万吨加籽到，由于中加关系尚未缓和，后期到港量堪忧，菜籽供应紧张局势仍将持续。虽然国内棕油存在库存增加、需求偏弱的情况，不过由于定价主要依赖进口，目前印尼1月船期CNF报价继续上涨，国内盘面可能会有所调整，但空间有限。