巴西疫情蔓延迅速，市场担忧或影响港口装运工作，原糖价格有支撑，但目前榨糖利润依然高于乙醇，因此供应带来的压力将限制原糖上行空间。随着夏季到来，近期糖厂开机率有所提高，但高校尚未全面复课以及影院等受疫情影响，预计白糖消费表现较往年将有所逊色，现货供应压力较大，不建议追高。

国际ICE原糖继续上涨上涨逼近前几日高点附近，07月合约报收11.27美分，涨0.32美分/磅，有突破态势。受原油上涨的提振和过剩忧虑减退，市场开始回归当前榨季的供需缺口。19/20榨季北半球印度和泰国减产幅度较大，只是新冠疫情的影响打乱市场的节奏。印度产糖预期减产幅度有所调整，19/20榨季产糖提升至2700万吨，之前预估为2650万吨。

另外，巴西市场方面受新冠疫情影响，原油重挫后，期货交易市场对甘蔗制糖比已经加剧提升至历史预估的最高水平附近，伴随原油反弹，这个制糖比或有所调整而提振市场。技术上周线级别反弹指标良好，第一反弹目标11.5-12美分区间。国内糖市期现货稳中下跌，走势弱于国际原糖。这有利于内外糖价差的收敛，制约内糖下跌。但内糖压力依然存在，一方面是进口糖利润交高，一方面供应上受到云南产量超预期增加，进口糖浆的冲击及可能存在的进口配额放开等。不过对于国内复工复学的需求和国家在税收上的利好政策还未表现，去年因降税导3月需求激增，今年是否会上演需要关注现货情况。不过盘面资金显示净空压力仍然在加强，技术上主力4900-4950区间内获得支撑，上方关注5000-5050区间压力。