国内消费尚未恢复，需求的疲软将会继续制约库存消耗，这将给棕榈油价格带来一定压力。同时豆油、棕榈油价差持续收窄，令棕榈油期货交易价格竞争优势(爱基,净值,资讯)明显减弱。目前国内豆油商业库存也回升至90万吨以上，豆棕价差的收窄将会继续提振豆油消费从而对棕榈油构成抑制。

　　宝城期货认为，继中国之后，美国、日本、秘鲁气象机构称，拉尼娜现象已经减退，未来几个月或呈现中性状况。这预示着未来棕榈油市场遭遇天气威胁的可能性大幅下降。在天气炒作难以展开的背景下，需求的疲软将成为制约棕榈油期价上行的主要因素，国内外棕榈油市场均面临上行压力重重的窘境。

　　本年度东北新季玉米上市初期，东北玉米便开始入关挤占华北产地市场，11月末12月流入量持续扩大，华北玉米“南下北上”均受阻。伴随华北粮价震荡回调，华北与东北玉米收购均价的价差从12月末高点221元/吨调整至当前的174元/吨，东北粮发运至华北利润空间缩窄，山东潍坊等地深加工企业东北玉米用量已较节前减少2/3。

　　华北产地加工企业节日期间也保持较高开工率，农历正月初七前后便开始恢复收购，当前补库活动整体平稳，华北产地加工企业库存水平陆续恢复至10天以上。伴随当地加工企业需求的增加，华北粮价未来底部有支撑。而华北粮价调降又面临各主体采购积极提振的东北粮价，一定程度也提升其南下竞争力。

　　市场预期棕榈油产量将会在2月份出现回升。如果马来西亚棕榈油产量在2月份出现回升，那么国内消费和出口情况将决定马来西亚棕榈油库存是否会继续下降。由于马来西亚政府将2月份毛棕榈油出口关税上调至7.5%，市场预期将对出口需求产生一定抑制。第三方船运调查机构ITS和SGS公布的数据显示，2月份1日~10日，马来西亚棕榈油出口量环比下降0.4%~3.1%，至33.7万~34万吨。进口国中欧盟、中国、印度均出现不同程度的增长，欧盟进口量环比增长3740~10740吨，中国进口量环比增长26500~34000吨，印度进口量环比增长860~11300吨。从进口国的表现来看，中国进口棕榈油数量对马来西亚棕榈油出口份额的贡献最大。因此，未来中国期货交易市场的棕榈油需求至关重要。