天胶主力合约昨日巨幅下挫，多头离场积极，日线跌破支撑，上行动能减弱，期货交易市场观望心态浓厚。本周抛储较为顺利，仅5000吨流拍，市场信心较强。整体供需矛盾尚未改变，看多做多思路不变。目前现货仍然偏紧。

　　库存方面，国内补库存阶段在一季度对上游需求提供支撑。随着节后开工率将逐渐抬升，带动原料需求。

　　天胶仍然是多头配置品种。现货供应短缺仍然是此轮上涨的主要逻辑，烟片难求带动现货胶、石化胶及轮胎价格上行推动天胶价格上涨。同时，配合保税区库存较低，而重卡销售回升，天胶目前市场情绪仍需宣泄，建议暂时观望。

　　基本面上，因中国汽车产业的发展和美国特朗普总统的政策的拉动，中国投资者大量涌入期货市场，橡胶价格过去四个月里上涨了一倍以上。此外，全球主要产胶国也因气候原因影响了其橡胶产量。据轮胎商业网报道，2月至5月将是东南亚地区的霜冻期，包括泰国、印尼在内的主要产胶国的产量都会受到影响;此前2016年12月至2017年1月，全球最大产胶国泰国的主要产胶地区因遭逢50年一遇的洪灾，预计至少到4月橡胶才能收割，泰国橡胶局估计2017年该国的橡胶产量将减少7.6%左右。天然橡胶市场在当前的一季度里，虽然存在阶段性的供应冲击(抛储)，但绝对供应量仍将在未来两到三个月里走低，产区市场价格若不转弱，则通过进口端的传导，国内价格不具有太大的下跌空间。对于下游汽车行业，乘用车市场放缓但重卡市场前景向好，继续看好春节后的橡胶消费。合成胶的不断冲高，则给天胶带来额外的需求支撑。显性现货库存重回正增长，其增速大小反应短期内的供需是否失衡，需要关注。橡胶午后减仓较多，重挫崩盘。从日线来看短期有转空的迹象，橡胶1705关注20000点的位置。期货交易盘面的资金累积，投机情绪加重，高位波动空间相应加大，趋势单不宜追多入场，建议背靠整数关口逢低布局。前期高位空单可设止损持有。