上周五天胶现货回落，青岛保税区标胶跌65美元，山东地区全乳胶跌600元，与1705合约基差大幅缩小至-120，几乎平水，对烟片大幅升水880，套利空间打开。昨日商品普遍冲高回落，沪胶跌幅领先，从盘面看主力1705在跌破21000点后发生严重踩踏，持仓大减1.1万余手，短期市场还需时间消化泰国抛储利空。技术上大幅杀跌后期价跌破20日均线，MACD也呈现死叉，短期形态转为偏空，下方20000为关键支撑位，操作上建议暂时观望。

　　橡胶午后减仓较多，重挫崩盘。从日线来看短期有转空的迹象，橡胶1705关注20000点的位置。期货盘面的资金累积，投机情绪加重，高位波动空间相应加大，趋势单不宜追多入场，建议背靠整数关口逢低布局。前期高位空单可设止损持有。

　　基本面上，因中国汽车产业的发展和美国特朗普总统的政策的拉动，中国投资者大量涌入期货交易市场，橡胶价格过去四个月里上涨了一倍以上。此外，全球主要产胶国也因气候原因影响了其橡胶产量。据轮胎商业网报道，2月至5月将是东南亚地区的霜冻期，包括泰国、印尼在内的主要产胶国的产量都会受到影响;此前2016年12月至2017年1月，全球最大产胶国泰国的主要产胶地区因遭逢50年一遇的洪灾，预计至少到4月橡胶才能收割，泰国橡胶局估计2017年该国的橡胶产量将减少7.6%左右。天然橡胶市场在当前的一季度里，虽然存在阶段性的供应冲击(抛储)，但绝对供应量仍将在未来两到三个月里走低，产区市场价格若不转弱，则通过进口端的传导，国内价格不具有太大的下跌空间。对于下游汽车行业，乘用车市场放缓但重卡市场前景向好，继续看好春节后的橡胶消费。合成胶的不断冲高，则给天胶带来额外的需求支撑。显性现货库存重回正增长，其增速大小反应短期内的供需是否失衡，需要关注。