3月开始，国内豆油期货交易市场进入季节性回暖阶段，但月度需求季节性环比增长缓慢，这其中有同期棕榈油供应提升的影响。3—5月国内月度表观消费大致在120万—130万吨，但3月大豆到港量预计将超过650万吨，4月数量将进一步增加，即使不考虑少量的进口豆油，3、4月国内压榨环节生产的豆油数量将超过消费量，如果考虑到价格下跌导致隐性库存流出，豆油供应压力将进一步增长。有关数据显示，截至20日国内豆油商业库存总量为113.7万吨，较上周增长2.06%，同比增幅85.2%。考虑到菜油与豆油的低价差，4月国内豆油库存增长速度可能会进一步提升。

　　国内豆油和棕榈油库存也呈不断增加之势。截至目前，港口棕榈油库存为58.36万吨，为去年下半年以来较高水平;豆油商业库存为113.78万吨，为历史同期最高水平。

　　目前在豆类上可供期货交易市场挖掘的利多凤毛麟角。巴西豆农惜售仅是将供应压力延后释放，并未根本改变供需状况。今年随着桑托斯港新码头的投入使用，港口设施落后状况已大为改观。港口装卸工人、卡车司机罢工似乎也不多，新豆上市至今仅发生两起，且持续时间较短。上所述，4月美豆有进一步下跌空间，受美豆及原油拖累，豆油预计跟盘下行。操作上，豆油1709合约延续逢高做空思路。