3月份，国内豆油期现货价格大幅下跌，跌幅超出预期，创下近一年来最大单月跌幅，并见近6个月行情新低。CBOT豆价单月跌幅超过6%，连破1000美分/蒲式耳和980美分/蒲式耳两个关口。国内市场菜豆价差缩小，菜油挤占豆油消费。4月份，在现货供给压力下，预计国内豆油期现货价格仍有向下空间，并有见阶段性底部可能，操作上期货可逢低轻仓试多单，短多抢反弹。现货基差将走弱，建议随用随购。

　　后市利空因素：一是南美大豆丰产已成定局，贴水下滑，巴西大豆到港成本已低于美豆，CBOT大豆期价将继续寻底;二是进口大豆到港成本也呈环比下降态势，从船期来看，未来3个月进口大豆将大量到港，同比增长近15%，国内仍处于植物油需求淡季，在临储菜油出库压力下，预计未来2～3个月菜油对豆油的替代将继续。

　　利多因素：一是大豆主要出口国美国和巴西豆农近两年的仓储能力提高，当期货交易市场价格与他们希望的价格相差较大时，豆农将更倾向于存储惜售;二是经过连续4个月持续下跌，国内豆油期价已累计下跌16%，近月船期进口大豆压榨利润快速萎缩至盈亏边缘，成本对国内豆油价格将有一定支撑。