纽约期糖上周五收高。国内方面，三月份总体产销数据呈现回暖态势，且面对新榨季巨大的产销缺口，在高甘蔗收购价对食糖成本的支撑，商务部进口食糖保障措施立案调查结果延迟到5月份出炉，预计糖价维持高位振荡的可能性较大。期货交易技术上，郑糖1709合约放量增仓，大幅下挫，跌破6700元/吨关口支撑。操作上，短期观望为主，中长线多单继续持有。

　　短期来看，目前进口糖处于调查期，政策暂不明朗，下一次放储时机也不明确，糖价上涨后配合销量带动，夯实糖价底部是主流所向。中长期来看，今年糖产量基本明确在950万吨左右，相比年近1500万吨的消费水平仍存在一定缺口，奠定了糖价高位的基础。但国储库700万吨储备糖可以随时补充市场缺口，因此糖价上涨空间将受到限制。此外，2016/2017年度食糖产量开始增加，未来两年都处于增产年份，长期来看，糖价有可能高位盘整。

　　白糖期货1709合约最新价为6679元/吨，以此计算，平值期权为执行价6700元/吨的期权合约。从成交量上分析，看跌期权成交量高于看涨期权。持仓量上，看多期权高于看跌期权。成交量上，标的为白糖期货1709合约的看跌期权，成交量最大为执行价6600元/吨的虚值期权，为1272手，日增仓552手。执行价为6700、6500、6400元/吨的看跌期权成交量也较大，增仓量都在100手之上。实值看跌期权的成交量和增仓量都较低，部分期权合约持仓量减少。看涨期权成交量都在600手之内，但持仓量在1000手以上的期权合约有6个，即执行价在6800元/吨及其之上的虚值看涨期权。在持仓分布上，以标的为白糖期货交易1801合约的期权也呈现类似的特征。