棕榈油在3月底至4月初呈现震荡行情，且在4月10日因MPOB的报告利空，重心下移。但5-9价差走势相对稳定，4月21日前期呈现单边走高趋势，创下556高点。在国内增值税调整信息公布之后，近月合约补跌，期货商品价差大幅度走低。豆油与棕榈油走势相似，在4月18日、4月19日，技术破位走低，震荡中心下移。5-9跨期价差先抑后扬，目前处于-170到-50区间震荡。郑油炒作因素相对较少，受抛储及进口油菜籽量大利空影响，整体表现为窄幅波动。

　　棕榈油市场一直提前交易增产利空消息，尽管在1月份、2月份供需报告中，库存增幅不大，但报告利多影响有限，市场更是走出利多出尽行情走低的局面。在3月份供需报告中，棕榈油的库存、产量及出口均增加。并且库存增幅明显，市场解读库存增加表明马来西亚进入增产期，国际市场应声大跌，国内期市立即跟进。后期，马来西亚增产将得到更多数据证实。据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，2017年4月1日-20日期间，马来西亚毛棕榈油产量较上月同期增加18.5%，增产幅度较大。其中马来西亚半岛增产20.4%，沙巴州增加19.8%，沙捞越州持平。而日前市场公布的出口数据显示，4-5月份印度开斋节潜在利多提振或已消失，棕榈油市场或将呈现长期颓势。这样，马来西亚迎来增产期，供应压力较大，期价承压。且国际马来西亚棕榈油FOB报价倒挂阿根廷FOB报价现象已改善，表现为国际豆棕价差由负值回升，已至前期32附近，但距离正常价差300附近仍有很大的空间，后期马盘棕榈油或将补跌使得价差修复。

　　国内棕榈油库存或维持在目前水平，但期现货价格或将下调。由于棕榈油在三大油脂定价中起主导性，棕榈油的走低将带来油脂整体走弱概率较大。截至2017年4月25日，国内棕榈油港口库存目前为57.5万吨。在国内增值税改革消息推出后，期货商品市场普遍认为将利空棕榈油走势。一方面，贸易商或推迟棕至7月1日之后进口棕榈油，使得国内库存坚挺。另一方面，在增值改革后棕榈油进口成本或将减少90元/吨，利空国内棕榈油期现市场。