从3月中旬开始PTA加工就始终在400以下徘徊,已经持续两个多月,市场对加工费的修复预期一直存在但却迟迟不见修复,近期PTA期货投资走高带动现货回升但并未带来加工费的修复,因为本次反弹主要还是受成本走高推动。接下来如果PTA供需面上不出现大的变动,这种低加工费水平可能还将持续,今年对PTA工厂来说可能会比前几年都要困难。

　　既然反弹由成本推动,决定PTA上方空间的仍将是成本。原油有限产预期,在25日OPEC会议前料将维持相对偏强的态势,会议后走势如何要视会议结果而定。当前商品市场氛围也支持PTA期价反弹,短期或许仍有向上空间,先关注5050压力,如果突破或许有望冲击5200。

　　综上所述，PTA加工费已经处于极低水平，而随着原油价格上涨，PTA价格已经没有下跌空间，在成本的推动下重心将上移。PTA企业开工负荷降低，瓶片小旺季到来，市场供给过剩利空逐渐消化，天量的注册仓单也有所松动，这将推动PTA期货投资价格上涨。基于上述原因，PTA的阶段性底部已经形成，逢低买入将成为近期主要的操作策略。