上游PX报价震荡回升，周五亚洲隔夜CFR盘报816美元/吨(+21)，折算PTA期货投资成本5037元，加工费938。PX8月报816美元/吨，9月810美元/吨。国内PX可能会去库存，但预计仍不会缺货。

　　整体来看，7月下旬由于恒力、汉邦、佳龙等装置在检，PTA现货短期供给恢复依旧有限，不过聚酯产销上周开始走弱，库存低位回升，高负荷持续性有待观察。就9月合约而言，加工差缩窄但依旧在900上方，卖保及反套资金施压下期价高位调整之势或有望延续。策略上，单边观望，反套持有，风险方面关注聚酯产销跟进以及PTA在检装置的回归情况。

　　2017年下半年亚洲PX市场震荡为主，一方面，WTI原油在技术面上37美元/桶附近有强力支撑，考虑到减产效果不佳，预计原油在38-55美元/桶之间震荡。亚洲PX定价权基本掌握在日韩等PX出国，随着供应的过剩，其炒涨能力明显减弱，特别是印度信赖220万吨/年PX新装置投产后，持续向中国市场招标预售船货，打压市场情绪，值得庆幸的是环保压力对下游PTA影响有限，另外PTA检修装置陆续重启，需求将小幅增加。因此预计2017年下半年PX期货投资市场或将表现为震荡整理，难有方向。