OPEC原油减产持续，但尼日尼亚、利比亚和美国等国原油增产，抵消减产效果，原油减产效果或有限，预计原油价格重心将延续在40-55美元/桶。原油价格重心决定了PTA期货商品价格重心，在原油相对弱势的情况下，PTA价格难有大幅反弹。三季度PX装置检修较多，PX价格回升或将支持PTA阶段性走强。

　　二季度PTA装置检修规模很大，PTA处于去库存周期，支撑PTA利润好转。随着检修装置重启，PTA供应将回升，下半年大概率进入累库存周期。同时翔鹭石化和华彬石化装置皆有复产预期，如果复产，将对PTA市场带来严重冲击。上半年聚酯价格大幅下跌，但装置产销不错，装置负荷一直维持高位，且利润同比增长明显，预计下半年聚酯需求延续强势，对上游PTA需求利好。

　　总之，由于多空交织，预计2017年下半年PTA难以摆脱底部区间震荡，预计震荡区间在4800-5500元/吨。操作上，当PTA加工费降至300元/吨之下，可以尝试介入多单，当PTA加工费升至600元/吨之上，可以尝试介入空单，当PTA长期停车装置重启，可以提前布局空单。关注原油期货商品价格、PTA装置变化情况。