2016年，国内商品整体反弹为主，同为能源化工品的PP、PE、PVC和甲醇也出现了较大幅度的反弹，只有PTA因国内企业积极生产，同时在期货交易市场卖出套保，导致期价低位振荡，成为商品市场的价值洼地。因此，10月之后，随着外围商品快速反弹，PTA期货屡次受到资金青睐，放量增仓上涨。本周，在外围商品集体下跌的氛围中，PTA期价减仓下行，但基本面利多犹存，期价回调后仍需提防资金卷土重来。

　　近期，原油价格在50美元/桶以上振荡，石脑油和PX价格也高位振荡，尤其是CFR中国PX已经站上860美元/吨，为年内新高。虽然原油减产协议的利空已经消化，后市的关注点在减产协议的落实情况上，原油价格可能继续跟随相关消息波动，但2017年上半年PX供给偏紧局面将保持，人民币贬值也将使得以美元计价的石脑油和PX等原料价格上涨。由此来看，后市成本可能抬高对PTA呈现的利多影响。

　　10月以来，聚酯销售加快，尤其是12月库存降至历史低位。截至12月15日，POY及FDY库存0—5天为主，部分工厂负库存;涤纶短纤库存-7—2天，部分欠货半个月;聚酯切片库存-5—2天。目前，下游聚酯厂普遍低库存甚至欠货的局面，意味着聚酯开工率将维持高位，直至下游需求减弱，聚酯厂累积部分库存后企业才会考虑减产停产。因产品大卖，聚酯产品价格顺利推涨，聚酯行业利润明显回升。因此，聚酯行业对PTA的需求较好，继续限制期货交易价格下跌空间，这种局面有望维持至春节前，这也是近期市场逢低做多PTA的主要依据。