从8月中旬开始，PVC社会库存一改之前不断下滑的态势重新出现了累积。与此同时PVC企业开工率从74%一路下滑至年内低点66%，供给端短期出现了较为明显的收缩。这种供给收缩伴随库存累积的现象表明当前PVC需求已有放缓的苗头。上半年商品期货商品房销售面积环比呈现出下滑的态势。由于PVC需求兑现滞后商品房销售半年左右。再考虑到PVC季节性淡季即将到来，四季度PVC需求恐将走弱。

　　随着集中检修的结束和环保影响的减弱四季度供给恢复是大概率事件。同时需求端受累于上半年商品房销售环比下滑和季节性淡季的影响也有走弱的可能。PVC期价短期急速下滑之后基差拉大，期价存在反弹修复的需求。四季度期价或前高后低。套利策略：建议投资者暂时观望，PVC反弹之后做空，目标价6，000元/吨。PP1801 在 8500-9000区间择机建立多单。关注宏观政策风险。

　　受成本坚挺和PVC价格不断下跌的影响，PVC生产企业利润下降导致开工下降，开工下降又导致库存降低，PVC的供应宽松程度已经有所下降，目前期货商品价格对利空因素已经做出充分的反应，PVC期货价格已经具备一定的做多价值。但是，考虑到目前终端需求表现不佳，PVC很难出现持续的上涨。基于上述判断，PVC的价格底部已经形成，但是很难形成持续性的上涨。操作上，建议前期的空单止盈离场，中长线的多单可以进场，短期内PVC的价格走势或有反复，短线操作以逢低买入的策略为主。