国内PTA期货交易产能过剩，对PTA的进口需求继续回落，出口量则继续增长，呈现净出口的局面，由于印度反倾销及供应面增加等阻力存在，中国PTA出口格局出现变化，印度出口占比份额下滑，阿曼、沙特阿拉伯、俄罗斯、马来西亚等国家的出口量则出现增长，国内供应商在寻找东南亚方向市场的同时，韩国及台湾出口量也出现明显增幅。预计2017年PTA进口量将维持低位水平，出口有望保持增长。

　　综合来看，2017年国内经济趋于低位企稳，通胀预期上行，在经济“软着陆”不温和通胀背景下，国内政策重心从稳增长转向调结构、促改革、抑泡沫和防风险，政策工具从货币宽松转向财政扩张和供给侧结构性改革。流动性方面，中国实施稳健中性货币政策，流动性趋于偏紧格局;欧元区及日本宽松减少QE规模，全球主要央行基础货币总量增长的拐点有望出现。美联储进入加息周期，加息频度可能提高，2017年预计加息2-3次，美元强势周期，全球流动性拐点出现，美元呈现强势格局和利率潜在上行预期对商品市场构成负面影响;通胀预期升温及人民币贬值压力等因素提升国内商品市场吸引力，资金对商品市场风险偏好。

　　供应端方面，国内PTA行业产能增幅放缓，行业集中度上升，行业亏损幅度有所缩窄，大型生产商出现小幅盈利。预计2017年国内PTA新增产能大约在220万吨左右，总产能达到5195万吨左右，按照平均开工率70%来计算，产量在3630万吨左右。PTA产能增幅放缓使得供应压力有所缓和，但若闲置产能大规模复产将对行业供需格局构成冲击;上游产业链方面，亚洲PX新增产能进入投产期，PX产能增幅超过PTA产能增幅，整体供应逐步宽松，PX生产商盈利水平处于低位，下游PTA、聚酯行业利润有望得到一定修复;原油价格在创出十年新低后逐步反弹带动下游化工品成本回升，PTA生产成本区间上抬。

　　下游需求方面，2017年涤丝行业计划投产产能达到230万吨，假设2017年需求增长在7%左右，预计开工率将提升至89%左右，行业景气度将继续攀升。涤纶长丝行业去库存效果显著，聚酯工厂和江浙织机涤纶长丝库存回落至历史低位，随着下游改善和上游原料价格的上涨，未来有望步入再库存周期，从而拉动PTA需求。纺织品服装内销整体趋稳，益于人民币贬值下产品的出口竞争力提升，预计2017年纺织服装业出口增速有望触底回升。

　　展望2017年，上半年，人民币贬值压力及通胀预期升温利好商品市场氛围，下游再库存提升PTA需求，原油价格震荡上行、二季度PX装置密集检修抬升PTA成本等因素将推动PTA期货交易价震荡上行走势;下半年，PTA、PX新增装置陆续投产，闲置产能复产压力，边际成本等因素对PTA期价构成潜在支撑，有望出现阶段性的超跌反弹走势。预计2017年PTA期价呈现前高后低的宽幅震荡走势，整体运行区间上移，期价将主要处于4600-6500区间运行，5000下方为价格低位区间，6200上方为价格高位区间，价格密集波动区间将处于5000-6200。