2016年前三季度PTA期货交易价格低位震荡为主,走势呈现明显的波段性特点,主要的运行区间在4500-5000元/吨;四季度在基本面好转及资金的推动下,价格反弹至5600元/吨一线,下游聚酯行情全面向好;伴随外围商品市场的下跌,年终PTA价格受到拖累转弱。

　　下游聚酯工厂开工维持高负运行,但终端织造行业节前逐步降负,现已至六成以下水平,且PTA前期检修装置重启,市场供应增加及终端弱传导效应限制PTA反弹动能。

　　周四TA夜盘微涨。市场关注减产执行情况，油价维持高位震荡，成本端变化不大，近期检修装置重启，供应增加冲击期市盘面，下游聚酯负荷高位平稳，工厂低价补库意愿尚可，基本面尚未有明显利空，但后期织机停工需求或有拖累。TA1705在5500关口压力明显，但下行调整空间受成本制约，建议回调后择机试多。

　　春节假期临近,终端纺织企业负荷下降,下游聚酯产销趋淡,聚酯工厂减产检修计划陆续出台,而PTA装置虽有降负,但检修不多,PTA产需目前暂基本平衡,春节期间随着聚酯负荷的下滑,预计库存会有小幅的累积。隔夜国际油价转跌,对PTA期货交易市场氛围形成利空,但下方空间不大,长期仍维持震荡偏上的预期,且2017年1月亚洲PXACP高结,上半年亚洲PX检修装置较多,1705合约在5200-5300处面临着较强的成本支撑。此外,在生产利润良好及低库存的支持下,下游聚酯年后复产也会比较快,市场对年后PTA行情偏乐观。年前PTA期货或震荡为主,关注1-2月春节期间聚酯的检修力度。操作上,建议关注春节期间回调逢低布局多单的机会,5200-5300可尝试逢低布局多单。