2017年,在成本端及下游的支撑下,PTA价格重心趋于上移,上半年供需形势利多更甚,下半年由于装置复产预期、仍处于颓势的终端纺织服装业可能限制原料价格的上涨幅度等,供需形势或弱于上半年,2017年的PTA期货交易市场或表现出先扬后抑的态势,总体运行区间预计在4800-6000。

　　操作上,建议结合加工费区间回调做多为主,追高需谨慎,关注合约交割前夕的低位买入机会。套利方面,5-9合约价差价差正常范围(-40,-150)、9-1合约价差正常范围【-40,-210】,关注区间上下端的正反套机会;时间上,一般临近交割,现货价格坚挺、近月合约偏强,适合买近抛远的正套操作,关注无风险套利机会;而在此之前,抛近买远的反套机会较多。

　　上游原油维持震荡格局,减产协议正式开始启动,后期具体执行效果仍存不确定性。不过近期各产油国开始着手减产事宜,或有助提振原油多头信心。PX方面, 印度信赖公司投产位于贾姆纳格尔的PX装置,不过何时能够满负荷运行还未知。市场消息称,公司正逐步上调开工率,4月份信赖公司将向中国和东南亚市场出口PX船货,据悉,2017年第一季度,信赖公司仍将进口PX船货,直至新PX装置能够平稳运行。尽管新装置投产,但市场价格未受到打压,PX价格表现仍坚挺,生产利润较好。上游成本端对PTA市场的支撑作用仍较强。

　　下游发面,周末前后,江浙涤丝市场上,从DTY到FDY、POY,江浙大小工厂报价或成交统一下调,幅度少则五十到一百,多则两三百,近期聚酯产销持续下滑,终端部分织造工厂1月中旬陆续开始放假,聚酯厂家预计也将适度检修,春节期间PTA库存可能有小幅累积。年前PTA期货交易或震荡为主,下方支撑位5200-5300,上方阻力位5500-5600,市场对上半年行情预期偏乐观。操作上,建议关注春节期间回调逢低布局多单的机会。