在2017年，全球原油很可能由动态供应过剩趋向供应不足转换，利好支撑油价反弹上涨。但此次限产作为三大产油方之一的美国未参与，其页岩油的开采成本或成油价反弹的上限。预计在欧佩克与非欧佩克限产期间，油价或可能冲高到70美元/桶，但后续面临美国页岩油增产打压及限产到期后各产油国可能恢复产量的利空冲击，油价多可能呈冲高回落态势，不排除又下探到45美元/桶的可能。在2017年上半年油价对PTA成本端支撑趋强，下半年则需结合关注欧佩克与非欧佩克产油国的限产协议能否延续。供需面方面，PTA处产能过剩阶段，PTA期货交易生产利润的增减决定了供应量的多寡。而下游聚酯产量基本持稳为主，国内经济增速放缓而国外经济虽有回暖迹象但对其需求增量有限，所以估计2017年供需面对PTA的影响仍较为有限。

　　综上所述，2017上半年，成本端油价趋向上涨，PTA价格多可能跟随油价重心上移;结合油价与PTA相对价位来看，若油价反弹至65美元/桶附近，则PTA价格区间在5200-5900之间，再结合PTA加工利润的波动空间情况，建议PTA价位在5300以下时以逢回调做多为主，在5700之上则逢高减仓为主，待回落调整过后回补多单;总体以波段式逢回调做多为主。2017下半年，因欧佩克与非欧佩克能否持续限产的不确定性较大，若限产协议未能延续，油价冲高回落后在50美元/桶附近上下波动的可能性较大，则PTA对应的价位在4500-5200区间，则依附区间上下沿低买高卖，以区间震荡的操作思维参与。

　　隔夜原油大跌近4%,因有多种因素表明油市过剩局面可能不会像之前预期的那样快速化解,这对国内化纤产业形成一定的拖累。不过,原油下方空间仍预计有限,长期仍预期曲折向上。且亚洲PX ACP 1月高结,PTA价格的下方空间仍将受到制约。下游方面,江浙涤丝市场产品报价走弱,产销持续疲软,终端部分织造工厂1月中旬陆续开始放假,聚酯厂家预计也将适度检修,春节假期氛围正逐渐显现。不过,逸盛石化宁波220万吨/年PTA装置计划于春节后(2月初)停车检修,可能维持10天左右,目前已对合约客户通知减量供应,具体停车时间暂待定。春节期间,PTA生产累积量并不大。再加上目前聚酯库存仍处于偏低水平、生产现金流情况良好,节后复产预计也会比较快。年前PTA期货交易或震荡为主,下方支撑位5200-5300。操作上,建议关注春节期间回调至5300左右及以下逢低布局多单的机会。