目前焦化利润改善，主动增产意愿强烈，但开工率受环保持续升级、局部地区个别煤种紧张等影响无法提升。山西环保设施落后的焦企限产幅度高达50%以上，有的已经持续3个多月。焦企几无库存，港口焦炭库存处历史较低水平，钢厂库存7-12天，南高北低。

　　春节前后，除了地方煤炭价格有所回落(前期相对大矿涨得多)，个别矿局受进口煤冲击下调煤价外，焦煤价格整体稳定。两会后安检升级，炼焦煤价格整体保持稳定，局部地区、个别煤种小幅上涨。进口煤受澳洲台风影响，预计短期将出现较强反弹。整体而言，炼焦煤4月份价格将小幅上扬。山西省后续应关注浮山爆炸事件的发酵。

　　炼焦煤:焦炭需求强劲,下游主动补焦煤库存继续提升焦煤需求。本周社会钢材库存环比下降2.61%,降幅扩大0.72个百分点,建筑钢材成交量环比上升16.56%,Myspic指数环比下跌2.52%,163家钢厂盈利面87.12%,环比下降0.61个百分点,产能利用率环比上升1.38个百分点至85.24%,监控产地煤价平稳。当前终端需求处于僵持状态,钢贸商多以兑现利润为主,虽然近期钢价走弱但钢厂利润仍高位。本周随部分钢厂继续复产整体开工率接近饱和,后期继续提升空间不大,部分钢厂主动补库进一步提升焦炭需求。虽然本周焦化厂开工率继续提升但目前部分地区生产仍受到环保影响,焦化厂低位库存被动去化,期货交易短期来看供需仍存在一定错配,焦价大概率仍继续上涨。